1.兵工：疫情扰动+分裂凸显—中报功绩前瞻
2.华夏电建（）：新签公约提速，水利动力投资受益
3.华宏科技（）：Q2功绩根本适合预期，稀土回收产销量陆续增加
4.永兴材料（）：选择锻炼一体化扩产成功，锂云母龙头功绩再改革高
///星河观念///
兵工：疫情扰动+分裂凸显—中报功绩前瞻
李良丨兵工行业剖析师
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胡浩淼丨兵工行业剖析师
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一、焦点观念
（一）兵工板块中报预报喜忧各半
截止7月19日，在咱们跟踪的兵工板块家公司中有39家上市公司表露了22年半年功绩预报，总额目占比约27.5%，此中功绩录得正增加的20家（总额目占比14.5%），录得负增加的数目为18家（总额目占比约13%），喜忧各半。
（二）Q2疫情扰动，Q3功绩增速将马上上升
Q1兵工板块营收同比增加19.18%，扣非净利同比增加28.97%，季度财*目标重拾增加势头。按照中报预报处境，39家公司H1瞻望净成本中值共计为47.52亿元，同比增加4.76%，此中Q2瞻望净成本中值共计为28.43亿元，同比缩小1.5%，增速环比由正转负，讲解板块净成本绝对额仍处于高位，但增速有放缓态势，分裂特别凸显，此中金属材料加工畛域展现赶上，两家公司功绩预增99.11%。咱们觉得Q2因部份区域疫情扰动，对企业临盆、托付和招招标动作形成了必然影响，兵工板块功绩增速或将放缓，但我国设施购买放置性强，下游须要繁盛，跟着供应端产能瓶颈陆续撤废，下半年企业临盆提速希望回补产值缺口，板块Q3功绩增速将马上上升。
（三）年陆续较快增加可期，构造分裂凸显
瞻望年兵工板块大伙营收和扣非净利离别增加20%和30%，构造分裂显著，此中上游被迫元器件（无源器件）功绩增速将回落至10%-25%，有源器件受益于下游须要增进和国产化率晋升双逻辑，功绩增速希望保持在30%-40%，上游新材料畛域受益于下游须要放量，功绩增速希望达25-40%。金属材料加工畛域因范围效应凸显，功绩增速将显著高于行业均匀增速，逾40%。其它，从年7月设施放量购买于今已逾两年，行业高景气派正慢慢传导至中下游，部份主机厂或将迎来功绩拐点。
二、投资创议
不惧疫情扰动，布局整年断定性增加机遇。现时板块估值分位数约45%，晋升起间较大，恰逢半年报窗口，创议