重点推荐：
1、电子行业5G产业链专题，王聪团队认为5G手机将陆续发布，新一轮换机潮和创新潮即将开启，射频端是5G手机最明确投资机会，推荐立讯精密、鹏鼎控股及东山精密等标的。
2、申能股份，公用事业周妍团队认为随着在建火电装机投产，煤价逐步回归合理区间，公司参控股火电业务盈利有望显著回升预计-年EPS为0.41/0.49/0.53元，目标价6.46元，首次覆盖谨慎增持。
今日重点推荐
行业专题研究：电子元器件《5G开启新一轮换机潮，终端射频迎来重大变革》-07-28
5G进入商用期，5G手机陆续面市。目前5G基站建设开始提速，年国内将建设15万座5G基站，其中北京、上海、广州、深圳等一线城市均计划年底前建成超过1万座5G基站，年国内5G基站数量有望达到近百万座。终端品牌厂商也在加快5G手机推进速度，华为于7月26日正式发布Mate20X5G版，后续其他厂商也将加快推出5G手机，我们预计年5G手机将进入快速渗透期，5G手机的出货量将超过2亿部，渗透率将超过10%，~年将是5G手机换机高峰期。
5G将带来新一轮的换机潮，手机行业景气度有望回暖。回顾国内4G换机周期，国内4G换机高峰集中在15~16年，两年内4G用户渗透率从10%提升到65%，国内手机出货量连续两年增长超过10%，有非常明显的换机效应。5G换机潮即将开启，我们判断~年将是5G换机高峰期，5G换机潮将提振智能手机销量，并驱动整个手机产业链景气度回暖。
射频端是5G手机最确定的创新增量。与4G手机相比，5G手机在硬件方面会有非常多创新之处，我们认为最确定性的增量创新来自于手机射频端，包括基带芯片、射频前端和终端天线三大部分。基带芯片是5G手机的关键，5G将驱动基带芯片价值量提升，高通、华为等龙头厂商优势将扩大；射频前端部分，5G多频段、高速率等特点将驱动手机射频前端量价齐升；终端天线数量将显著增加，Sub6G频段LCP/MPI将是首选方案，毫米波频段AiP天线有望成为主流。
5G手机产业链的投资机会。5G手机将陆续发布，新一轮的换机潮和创新潮即将开启，射频端是5G手机最明确的投资机会：1）终端天线：5G高端机将同时支持Sub-6G和毫米波，并标配4X4以上MIMO天线，天线数量会显著增加；Sub-6G频段LCP/MPI天线有望成为主流，毫米波频段将新增AiP天线和LCP传输线，终端天线价值量将大幅提升，推荐标的：立讯精密、鹏鼎控股、东山精密、环旭电子；2）射频前端：5G手机支持的频段数较4G大幅增加，带来滤波器、PA、开关以及被动器件等射频前端器件价值量显著提升，同时HOVM也在加速导入国产射频前度供应商，推荐标的：卓胜微、顺络电子。
风险提示：运营商5G推进速度低于预期。
公司首次覆盖：申能股份（）《上海市能源龙头，电力油气协同发展》-07-29
投资建议：公司是上海市综合能源平台，主营电力与油气业务，预计公司-年EPS分别为0.41、0.49和0.53元，综合PE与PB估值结果，目标价6.46元，首次覆盖给予“谨慎增持”评级。
与众不同的认识：市场认为公司控股装机大部分位于上海市，受控煤*策影响，公司利用小时将持续下滑，盈利增长空间有限；我们认为随着在建火电装机投产，以及煤价逐步回归合理区间，公司参控股火电业务盈利有望显著回升。
上海市电力龙头，控股/参股火电盈利有望显著改善。公司深耕电力多年，截止年底，控股装机万千瓦，其中万千瓦位于上海市，占上海总装机容量的31%，是上海当之无愧的电力龙头。未来随着在建项目平山二期电厂（万千瓦）投产，公司装机容量有望进一步提升。同时公司还参股多家火电企业，未来随着煤价逐步回归合理区间，控股/参股火电有望为公司贡献较大的业绩增量。
独家经营上海市天然气主干管网，积极布局上游油气开采。
中游：公司下属的上海天然气管网公司，独家经营上海地区唯一的天然气高压主干管网，年天然气供应量占上海市场份额90%以上。
上游：今年6月公司的东海平湖油气田PH12井钻探获油气发现，新储量的探获有望提升平湖油气田稳产增量的水平，此外公司于年收购了*塔里木盆地柯坪南区块石油天然气勘查探矿权，*油气开发权的成功布局有望为公司油气资源的接替打下基础。
风险提示：用电需求疲软、煤价超预期上涨
备注
《证券期货投资者适当性管理办法》于年7月1日起正式实施，通过