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本外币交易团队
-.8.10-
本币交易团队
一、市场概况
昨日资金面均衡偏紧，早盘美债上行，资金大行融出缩量，PMI和PPI数据公布加强通胀预期，带动利率上行，券商带头砸盘。午盘新闻关于财*发力，地方债再次表态，进一步带动市场恐慌情绪，交易量活跃，多头纷纷止盈。截止收盘，各期限活跃券上行4-5个bp。10Y国债活跃券上行5.75bp，报2.%，10Y国开债活跃券上行5.25bp，报3.%。国债期货全线下跌，10年期主力合约跌0.%，5年期主力合约跌0.%，2年期主力合约跌0.12%。
一级市场方面，昨日农发债招标，发行结果尚可，中标利率低于中债估值和二级成交收益率。
货币市场方面，上周五资金面均衡收敛，隔夜质押式回购利率上行16.86bp，报1.%。
二、市场要闻
国家统计局公布7月CPI同比上涨1%，预期0.8%。7月PPI同比上涨9%，预期及前值均为8.8%，环比上涨0.5%。统计局指出，7月CPI同比涨幅回落，食品中，猪肉价格下降43.5%，降幅比6月扩大7个百分点；非食品中，工业消费品价格上涨2.8%，涨幅扩大0.3个百分点，其中飞机票、汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨53.5%、25.4%、28.2%和13.5%，涨幅均有扩大。受原油、煤炭及相关产品价格大幅上涨影响，PPI同比涨幅略有扩大。
新华社发文称，今年以来，各地区各部门多措并举保供稳价。我国经济整体还处于恢复中，部分需求指标尚未恢复到疫情前水平，生产供给保持较快增长，供求基本面不支持价格大幅上涨，且主要农产品供应比较充足，加之保供稳价持续发力，未来价格保持稳定有基础有条件。
央行发布二季度货币*策执行报告称，总体而言，货币与通胀的关系没有变化，货币大量超发必然导致通胀，稳住通胀的关键还是要管住货币。下一阶段要统筹做好今明两年宏观*策衔接，保持货币*策稳定性，增强前瞻性、有效性，既有力支持实体经济，又坚决不搞“大水漫灌”，以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复，保持经济运行在合理区间。
三、热点聚焦
今天金融市场最大的事件，应该是暂停上市天的盐湖股份恢复上市。曾经的千亿白马，拥有资源价值上万亿的察尔汗盐湖的盐湖股份，因为投资失误连续亏损三年，还创下了年度亏损亿的A股亏损记录，如今恢复上市，意味着几百亿被迫债转股的银行贷款，很有可能从不良资产一举变成超额收益。
盐湖股份年起开始建设资源综合利用一、二期工程以及金属镁一体化项目等，计划投入资金超过亿元，但由于低估项目所需资金及建设难度，项目建设期延长，投入资金严重超出预算，年仅利息支出就高达20亿元，而当其利润更是负33.5亿元。最终长期的亏损使得盐湖股份在年1月选择将不良资产进行剥离，账面价值超亿元的不良资产包被青海国资仅以30亿的价格协议受让，而因为折价处置产生的.62亿元巨额非经常性亏损使得盐湖股份连续三个会计年度经审计的净利润连续为负值，年5月22日起暂停上市。
但是盐湖股份拥有的钾肥和盐湖提锂业务是很赚钱，大量贷款债转股以后，盐湖股份也摆脱了财务负担。停牌前收盘价8.84元，但是中信证券研报给的最新股价是33元。
人民银行昨天公布二季度货币*策执行报告。报告对经济维持相对正面的评价，认为“经济持续稳定恢复、稳中向好”，“就业形势总体稳定，进出口贸易增势良好”，预计当前经济增速已在潜在经济增速目标附近。
价格方面，报告表示“不存在长期通胀或通缩的基础”，将“密切跟踪研判物价走势，稳定社会预期，保持物价水平总体稳定”。同时专栏讨论《货币和通胀的关系》，表示“货币大量超发必然导致通胀”，显示央行仍高度