一般推荐：1）电子王聪/张天闻推荐捷捷微电，首次覆盖，给予增持评级。公司作为国内功率半导体分立器件的主流厂商，晶闸管系列产品保持行业龙头地位，市场不断扩大，同时公司已经逐步介入并扩大半导体防护器件的研发和制造，业绩正稳步提升。预计公司-年EPS为1.00、1.28、1.65元，给予公司年48倍PE，目标价48元。2）中小盘刘易/杨文健推荐恒华科技。首次覆盖给予“增持”评级。公司已经由产品提供商向平台型公司迈进，凭借自己打造的云产品业务线和产业链社区，不仅可以扩大能源信息服务的版图，还有望成为电力行业的资源整合者，打造能源互联网和产业互联网新蓝图。预计-年EPS为0.67、0.89、1.17元。给予目标价26.60元，对应年PE40倍。3）建筑韩其成/徐慧强，推荐龙元建设。国常会“积极财**策要更加积极，稳健货币*策要松紧适度”,利好基建反弹、PPP逻辑改善。维持预测/19年EPS为0.63/0.87元,增速61/38%,考虑板块估值中枢下移,下调目标价为12.75元(原15.93元),66%空间,增持。
一、今日一般推荐
1、公司首次覆盖：捷捷微电（）《晶闸管领域领军者，防护器件成为新的业》
首次覆盖，给予增持评级，目标价48元。公司作为国内功率半导体分立器件的主流厂商，晶闸管系列产品保持行业龙头地位，市场不断扩大，同时公司已经逐步介入并扩大半导体防护器件的研发和制造，业绩正稳步提升。我们预计公司-年EPS为1.00、1.28、1.65元，给予公司年48倍PE，目标价48元。
公司产品市场竞争力强，需求不断提升。功率半导体分立器件受益于下游行业应用广阔，市场需求将持续增加，传统市场仍有较大发展空间，汽车电子、手机、电脑、户外安防等新兴领域的快速发展也成为强劲需求来源。公司的晶闸管系列产品成功实现在国内市场替代进口，并延伸至国外市场；半导体防护器件受益于手机的普及和汽车市场的发展，需求旺盛，成为公司收入的重要增长点。
公司重视研发，积极扩张产能，未来有望加速增长。公司研发费用逐年提升，制定各项规范加强研发管理，并将建立工程技术研究中心，围绕公司主营业务研发新产品。公司投产“功率半导体器件生产线建设项目”和“半导体防护器件生产线建设项目”，达产后将新增90万片（4英寸）芯片产能和11.48亿只器件封装产能。
催化剂：募投项目投产。
风险提示：产能扩张不及预期，市场竞争加剧。
2、伐谋-中小盘首次覆盖报告：恒华科技（）《能源互联网新贵整合产业资源，发力云端经济》
首次覆盖给予“增持”评级，目标价26.60元。公司从电力信息化软件提供商向能源互联网综合服务商转型，并借助电改和售电侧放开的契机切入配售电市场。市场对其新地位认识不足，我们认为公司已经由产品提供商向平台型公司迈进，凭借自己打造的云产品业务线和产业链社区，公司不仅可以扩大能源信息服务的版图，还有望成为电力行业的资源整合者，打造能源互联网和产业互联网新蓝图。预计-年营业收入分别为11.65、15.74、20.68亿元，归母净利润2.68、3.56、4.70亿元，对应EPS为0.67、0.89、1.17元。给予目标价26.60元，对应年PE40倍，首次覆盖给予“增持”评级。
转型云服务，切入配售电市场，搭建能源互联网生态圈。随着*策催化和行业发展，云服务大潮渐起，公司积极布局，在设计、基建等领域推出云服务产品。在配售电方面，公司抓住新一轮电改和售电侧市场放开的机遇，一方面通过投资参股配售电公司切入配售电市场，另一方面研发配售电一体化云平台，为售电公司提供包含投融资、咨询、配网建设、专业运营、信息化、增值服务等全方位一体化服务，打造公司新的盈利增长点。
融合电力产业链，打造产业互联网新蓝图。公司在设计、基建、配售电云平台的基础上，推出了设计、基建管理、配售电三大专业社区。通过产业链社区来提供行业资讯，聚合行业资源，建立供应链体系，未来有望建立起电力行业的产业互联网垂直生态。
催化剂：国家出台电改新*策、签订配网建设大单。
核心风险：互联网云服务转型进展不利、配售电业务扩展缓慢。
3、公司更新：龙元建设（）《积极财*宽信用利多，PPP龙头仓位低弹性大》
维持增持。公司作为民营PPP龙头,随着合理合规PPP项目稳步释放促使业绩稳健增长,维持预测/19年EPS为0.63/0.87元,增速61/38%,考虑板块估值中枢下移,下调目标价为12.75元(原15.93元),66%空间,增持。
国常会“积极财**策要更加积极，稳健货币*策要松紧适度”,利好基建反弹、PPP逻辑改善。1）7月23日国常会提出加快1.35万亿元地方*府专项债券发行和使用进度,预计下半年基建增速将反弹。2）6月新增贷款/M1增速回升、资管新规预期宽松,叠加7月18日央行窗口指导、7月17日银保监会座谈会等,信用紧将边际改善；3）7月23日人民日报称去杠杆初见成效,我国进入稳杠杆阶段,乡村振兴催化,基建/PPP逻辑改善。
公司订单饱满充足且资金充裕保障业绩持续快增，定增/员工持股倒挂背景下控股东及高管增持彰显信心。1）公司年新签订单亿/增速31%，其中PPP订单亿/增速43%。年公司累计新签订单亿/增速9%，其中PPP订单96亿/增速4%，在手订单饱满充足；2）4月公司顺利完成定增募资28.4亿元，且6月通过转让债权筹资2.1亿元，在手资金资金十分充足保障旗下订单顺利落地；3）公司定增价10.67元/股（倒挂39%）,员工持股计划成本11.31元/股（倒挂48%）,6月控股股东增持万元、高管增持万元，成本6.5-6.6元，充分彰显对公司价值认可以及对未来成长的信心；4）6月底公司机构仓位仅1.18%创历史新低。
催化剂：PPP项目融资进度加快、PPP项目回报率提升、基建反弹等。
风险提示：利率持续快速上行、PPP项目继续整顿、财*支出收缩等。
备注
《证券期货投资者适当性管理办法》于年7月1日起正式实施，通过