市场表现总结：上周，全球各类资产表现风格较为鲜明。海外市场方面，美国六月份CPI读数5.4%，好于市场预期，市场对联储缩减量宽的预期有所发酵，对海外股债的影响偏利空。国内市场方面，债券市场延续高歌，但动能有减缓迹象；股票市场波动有所加大，资金流向宽进宽出，显示出当前位置市场分歧仍然存在。商品市场方面，钢铁煤炭表现好于原油，南华指数好于CRB指数。过去七个月，国内多资产回报逐步走向均衡态，而国外仍处于极值态。向后看，潜在上涨动能正逐渐偏向我国资产。展望后市，国内*策稳预期与中报业绩窗口期的叠加下，权益和商品市场仍有望迎来较大机会。
周度回报率排序：美股美债≈国债≈大宗商品≈其他权益原油；月度回报率看，大宗商品美股国债美债境内权益。具体来看，美债利率指数上涨0.34%，信用债指数上涨0.31%；全球高收益债指数下跌0.12%。我国国债利率继续向下，中债国债指数上涨0.43%，中债信用债上涨0.23%，中资美元债指数上涨0.54%；布油和CRB商品综合指数分别下跌3.44%和上涨0.37%。
从交易热度视角对权益市场风格分析，我们认为未来催化剂在券商板块。首先，我们定义交易热度为每个行业的月成交额与A股流通市值（不含限售股）的比值。然后按月计算交易热度的变化。其次，根据t-1和t时期的交易热度变化，我们可以定义一个2×2的象限轮动。最后，统计每个象限的行业平均回报率。不同象限的回报率存在明显差异，表明交易热度视角有一定的分类有效性。仅从这个分类视角来观察，象限3是市场最悲观的时期，但往往也是阶段性最佳买点。
展望未来：1）目前大多数行业的交易热度还在酝酿。另外，目前表现较优的有色和医药等行业与其他行业的节奏有较为明显的差异。2）交易热度象限轮动的视角下，未来一轮行情领跑者主要为券商、计算机、国防等方向。综合考虑目前市场风险偏好处于中低水平、风险评价下行、无风险利率下行的宽松环境，对于中盘蓝筹的把握，重点是