一、市场观点
渤源观点
7月12日，中国银保监会消费者权益保护局发布年第12号通报《关于年第一季度银行业消费投诉情况的通报》（以下简称《通报》），通报了中国银保监会及其派出机构接收并转送的银行业消费投诉情况。《通报》指出，年第一季度，中国银保监会及其派出机构共接收并转送银行业消费投诉件，环比增长2.9%。其中，涉及国有大型商业银行件，环比减少3.0%，股份制商业银行件，环比增长2.4%，城市商业银行（含民营银行）件，环比减少5.7%，农村中小金融机构件，环比增长36.1%。信用卡业务投诉量虽然有所减少仍是“重灾区”，占投诉总量的54.0%。此外，理财类业务投诉环比增长达35.1%。
东海证券观点
降准后货币*策转向稳健略偏宽松。降准可以降低实体企业融资成本，有利于缓解小微企业因成本上升造成的经营压力。由于部分大宗商品价格的回落，国内通胀压力有所减弱，使货币*策有了一定的空间。此外，下半年出口及生产有走弱的可能，经济稳增长有一定的诉求，略偏宽松的货币*策有利于经济中长期的发展。但美联储年内TAPER仍然是大概率事件，央行的降准并不意味着货币*策的全面转向，货币*策未来可能转向稳健略偏宽松，相机决策仍会发挥重要作用。
浙商证券观点
中国人民银行决定于年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次全面降准释放长期资金约1万亿元超出市场主流预期，全面降准超出市场预期进一步强化股债双牛；当前我国处于稳增长压力较小的窗口期，通过降准还MLF适当缩表，有助于保持我国坚持正常的货币*策，保持我国货币*策的稳定性和有效性。债券市场方面，全面降准对利率债形成利好，促使国债收益率出现更大的下行空间，进入明确的牛市行情，预计10年期国债收益率下行至2.8%。
高盛观点
年底的核心个人消费支出(PCE)通胀率预测为2.0%。我们不应被快速或完全的价格正常化预测冲昏头脑，因为如果没有事后诸葛亮的好处，通常很难识别泡沫，而且失衡往往需要几个季度以上的时间才能解决。当然，这正是美联储继续辩称价格飙升是“暂时的”的原因，而美联储提供的充裕流动性也让美股今年以来不断新高，助推了另一种泡沫。
二、市场行情
三、每日要闻
1.财*部部长刘昆：世界经济正在复苏，但复苏分化明显，不确定性依然很高；各方要采取负责任的宏观经济*策，加强相互协调，避免负面溢出效应。同时，坚定不移建设开放性经济，推进结构性改革，实现强劲、可持续、平衡和包容增长。
2.国内成品油价格迎来“三连涨”。发改委发布通知，7月12日24时起，国内汽油价格每吨上调70元，柴油价格每吨上调65元。至此，今年国内成品油调价已呈现“十涨一跌两搁浅”格局。
3.欧洲央行行长拉加德表示，即将到来的7月会议将有一些有趣的调整和变化，考虑到*策的持久性，这将是一次重要的会议，为了实现承诺，将重新评估前瞻性指引。拉加德强调，她预计欧洲央行目前的债券购买计划将继续执行，至少到年3月，接下来可能向新的形式过渡。拉加德称，欧洲央行需要保持灵活性，不制造未来几周或未来几月就退出宽松*策的预期。此外需要确保现在使用的工具要和新策略相辅相成。她强调，欧洲央行必须使用工具，而且拥有很多工具来实现2%的通胀目标。
4.日本6月份PPI环比增长0.6%，预期增0.6%，前值增0.7%；同比增5%，预期增4.7%，前值增4.9%。
四、日内走势复盘
7月12日，国债期货全线大幅收涨，银行间主要利率债收益率大幅下行4-10bp，5年期品种表现更好，5年期国债活跃券收益率下行10bp。信用债行情整体稳定，少数网红债波动较大。公开市场方面，央行12日以利率招标方式开展了亿元7天期逆回购操作。资金面宽松，银行间市场资金面宽松无虞，隔夜及七天回购加权利率均走低，其中隔夜加权利率跌逾22bp至2%下方。短期需