中国是推动碳中和的行动派和实干家。按照我国碳中和目标，二氧化碳排放力争于年前达到峰值，努力争取年前实现碳中和。年四季度以来，中央经济工作会议、五中全会等重要会议强调碳中和任务，后续重磅*策有望继续出台。年是“年前碳排放达峰行动方案”制定年，各地方*府也纷纷发布了碳达峰、碳中和行动计划。我国资本市场多角度、全方位助力双碳目标实现。从金融角度，央行和各级金融机构扮演资金合理引导的角色，推动绿色金融发展，加强金融机构环境信息披露，探索以碳普惠等自愿减排产品为切入点推动达成碳中和。目前我国在绿色金融标准体系、绿色数字基础设施建设、绿色金融产品创新体系、绿色激励约束机制等方面的工作已取得明显进展。但根据国家发改委价格监测中心测算，与年实现碳达峰每年的资金需求3.万亿-3.6万亿元相比，当前每年的资金缺口超过2.5万亿元。碳中和推动清洁能源发展进入大时代。与碳中和直接相关的光伏、新能源电池、风电、燃料电池、储能等行业将迎来巨大发展机遇，而已有较大体量的水电，年装机量稳定增长的核电等清洁能源领域也将受益友好的*策环境。同时，也只有清洁能源得到迅速发展，才是我国实现碳中和目标的根本举措。为此，在“十四五”期间必须高度重视调整产业结构，同时加强技术进步来节能提效。碳中和对传统周期行业的影响类似一轮供给侧改革。“30·60”目标和能耗总量、强度“双控”*策下多地纷纷出台节能减排和新能源产业发展规划，高耗能产业的新上项目审批，过剩产能化解，能耗总量控制，节能技术应用，高耗能企业差别电价、惩罚性电价等*策逐步落地。钢铁等高耗能行业供给端的产能增量受限，行业整合有望加速，优质产能加速向龙头企业集中，龙头企业对产品价格的掌控能力提升。碳中和将深刻改变企业行为和居民生活方式。实现碳中和并不只是国家层面或部分高耗能行业的任务，碳中和需要*府、企业、居民达成共识，形成合力，角色不同但目标一致。从居民角度，自下而上的消费需求和生活习惯转变也推动着可再生能源的发展，如智能家居、新型消费电子、装配式建筑渗透率的提升，垃圾分类、可降解材料等生活节能的普及。
以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《碳中和下的融资、生产、生活方式变革》，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。转债掘金：Z世代经济那些事儿Z世代经济对应转债的投资主题包括：朋克养生（仙乐健康、金禾实业）、情感陪伴（佩蒂股份）、懒系生活（科沃斯）、悦己消费（百润股份）、颜值正义（珀莱雅）和国潮跨界（太平鸟）。仙乐健康为国内保健品代工生产商龙头。和汤臣倍健这样TOC的品牌商不同，仙乐健康99%以上的收入来自为其他品牌代工，主要客户包括辉瑞制药、葆婴等国内外知名企业，其中海外企业代工业务约占四成。公司拥有软胶囊、粉剂、片剂、软糖和口服液等丰富的产品线，原料包括维生素、蛋白质粉、益生菌和叶*素等。佩蒂股份以海外代工业务起家，年海外业务收入占比为85%，国内业务处于高速扩张期。产品方面，公司以外资品牌市占率较低的宠物零食赛道为突破口，主要收入来源为狗咬胶（65%），也就是磨牙棒，和营养肉质零食（2%），拥有好适嘉、齿能等品牌，并向宠物干粮和湿粮拓展。科沃斯同样是从代工生产起家，并不断降低代工业务的比例。科沃斯创立于年，原本是为国际清洁电器品牌提供代工服务，目前拥有科沃斯家庭服务机器人和添可智能生活电器两个自有品牌，自有品牌收入占比76%。科沃斯采取从研发到生产再到销售全部靠自己的重资产模式，因而固定资产占总资产比重很大。重资产模式有利于控制生产成本，但销售费用较高，并且可能导致库存积压。以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《转债掘金：Z世代经济那些事儿》，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。年挪威主权基金表现为何如此优秀？挪威主权基金（GPFG）是全球最大的主权基金。该基金投资遍布全球73个国家、多家公司。由于GPFG的投资风险鲜明，市场将其投资管理策略称之为“挪威模式”。越来越多的投资者