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固收
负利率的救赎，*金十年
——大类资产配置与国际经验系列①
引子：*金近期在-美元/盎司区间横盘震荡了约2个月，这段期间内多空信息并行，虽然多头由于全球疫情暂息，复工复产筑底基本面较大幅获得修正而占据主导低位，在一定程度上对金价形成了压迫；但暗流涌动，一方面美科技股受惠于新技术周期提前到来的预期，领涨纳斯达克破万点创历史新高的同时，全球传染曲线仍未过拐点，美国、巴西单日新增仍处于万人级别；复工复产同控制疫情的困境一样，难说世界能在未来短期同步走出。后续*金的方向如何做思考？本篇报告结合历史上影响*金的传统因素，以及当下时点的若干边际新增因素，试图做一个综合性的呈现。
结论：短期横盘震荡概率较大，可