◆宏观丨人民币升值能持续么
◆计算机丨华为即将发布鸿蒙手机系统，鸿蒙生态将加速发展
◆石化丨油价延续震荡格局，把握业绩周期改善投资机会
◆有色丨工业金属酝酿反弹，氢氧化锂加速上涨
◆红墙股份（）丨深耕外加剂、布局精细化工，双轨驱动高成长
///银河观点///
宏观：人民币升值能持续么
许冬石丨宏观分析师
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核心观点
人民币汇率上行是跟随全球风险偏好而动首先明确本次人民币升值是跟随全球风险偏好而动。由于美元指数的下跌，非美货币均出现升值，欧洲经济快速修复，投资者认为未来一段时间欧元区的资产收益率要高于美国，美元指数下行。4-5月期间，欧元兑美元升值了4.03%，美元指数下跌了3.42%。人民币兑美元升值了2.76%，但人民币对欧元贬值了1.03%，对英镑贬值了0.37%，说明人民币升值的主要原因并不是以国别因素为主。
全球主要国家货币中，人民币表现仍然比较优秀
4-5月份人民币对美元升值的升值幅度仍然较高，在亚洲国家中升值幅度最高。资源国货币升值幅度更快，阿根廷、俄罗斯、巴西、南非货币升值幅度较大，尤其是在美元升值时期经济陷入困难的巴西和南非汇率快速回升。
人民币受全球风险偏好影响，只要美元不大幅贬值，人民币大幅升值的可能性不大，人民币近几天的升值可能与投机活动有关
中国虽然经济表现较好，同时疫情控制的较为成功，但是人民币作为非可自由兑换的货币，中国和美国的经济对比并不能说明人民币汇率变动。人民币汇率偏离美元走势是出现了中国独有的变化，如5.18汇改、 、贸易套利、人民银行干预汇率等，现阶段看来这些情况短时不会发生。
美元可能保持弱势震荡
美国和欧洲经济同时上行，美国经济仍然保持强劲，但其增长的速率可能低于欧洲。美国经济强劲的同时对量化宽松的退出预期更浓，美国的金融收缩速度可能要快于欧洲。美国和欧洲的经济和金融情况仍然处于进一步观察中，在美国利率水平没有做出改变之前，预计现阶段美元可能弱势震荡。
欧洲资产收益率继续向上需要时间
（1）欧洲经济的复苏已经在资产价格中反应出来，欧洲主要股票市场指数均已超过疫情前的水平；（2）欧洲的复苏不是一帆风顺的，欧洲的PMI指数高位回落，欧洲的新冠疫情并未得到完全控制，同时欧洲的疫苗普及率更慢；（3）美元指数的多头仓单在5月末上行，意味着随着美元指数的持续下跌，空头动能在逐步减弱。
美国经济仍然强劲，但现行指标有回落趋势
美国劳动力市场持续好转，就业工资时薪和就业空缺均走高。美国消费市场最新数据显示消费环比几乎没有增长。ECRI先行指标继续上行，增速速度虽然处于高位，但已经连续4周下滑。
拜登*府仍然致力于更大规模的赤字计划
继1.9万亿美元纾困计划后，拜登*府追求更大规模的刺激计划，预计本年美国财*赤字继续上行，规模庞大的财*赤字会压制美元。
计算机：华为即将发布鸿蒙手机系统，鸿蒙生态将加速发展
吴砚靖丨计算机行业分析师
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李璐昕丨计算机行业分析师
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核心观点
华为即将在6月2日举行线上发布会，鸿蒙操作系统将正式搭载在手机上。此前只应用在智慧屏、可穿戴设备等上的鸿蒙系统，将开启规模化推广。
鸿蒙为万物互联而生
近日，华为对外宣布将于6月2日晚8时举行线上发布会，鸿蒙操作系统将正式搭载在手机上。此前只应用在智慧屏、可穿戴设备等上的鸿蒙系统，将开启规模化推广。华为消费者业务CEO余承东表示，目前华为已售出全场景智慧连接设备约10亿台，手机约7亿台，约90%的华为存量和在手手机均可以升级鸿蒙系统。预计到年底，搭载鸿蒙操作系统的设备数量将达到3亿台，其中华为终端2亿台，其他第三方合作伙伴终端设备1亿台。鸿蒙OS是华为开发的面向全场景的操作系统，支持手机、平板、可穿戴设备、家电、车机、联接类模组与智慧视觉类设备等多种终端设备，覆盖了智能家居、运动健康、移动办公、媒体娱乐、生活教育等各个场景。鸿蒙OS致力于将人、设备、场景有机地联系在一起，建立全场景的数字化世界，是华为打造AIoT生态的重要战略布局。鸿蒙系统的正式推送，意味着华为生态即将进入蓬勃发展期，万物互联时代拉开序幕。
鸿蒙OS：首个基于微内核的面向全场景的分布式操作系统
鸿蒙OS在传统的单设备系统能力的基础上，提出了基于同一套系统能力、适配多种终端形态的分布式理念，主要具有四个技术特性：1）首次将分布式架构应用于终端OS，实现跨终端无缝协同体验。鸿蒙系统使用“分布式系统架构”和“分布式软总线技术”，通过公共通信平台、分布式数据管理、分布式能力调度和虚拟外设四大能力，将相应分布式应用的底层技术实现难度对应用开发者屏蔽，使得应用程序的开发实现与终端设备的形态无关，使消费者实现不同终端设备间的快速连接与无缝协同体验。2）采用微内核设计，具有更强的安全特性与低时延等特点。宏内核存在稳定性较差等问题，而微内核中则只有基本的调度与内存管理，极大提升了系统的安全性与稳定性。此外，内核天然无Root，细粒度权限控制从源头提升系统安全，从而达到系统响应时延下降25.7%，时延波动率下降55.6%。3）通过使用确定时延引擎和高性能IPC两大技术解决现有系统性能不足的问题，将硬件能力与终端解耦，通过分布式软总线连接不同终端，让应用轻松调用其他终端的硬件外设能力，为消费者带来跨终端无缝协同体验。4）通过统一IDE支撑一次开发，多端部署，最终实现跨终端生态共享。
鸿蒙OS打造生态航母，为合作伙伴生态赋能
自年以来，华为“1+8+N”全场景体系羽翼渐丰。其中，“1”是指智能手机，是整个设备互联网络接入口；“8”指的是八大终端，分别是车机、音箱、耳机、手表/手环、平板、大屏、PC和AR/VR；“N”是其他IOT设备，包括智能家居和智能运动设备，如耳机、投影机、扫地机等；鸿蒙OS则在全场景战略中扮演中枢角色，“1+8+N”共同构成了鸿蒙OS生态体系。自鸿蒙OS2.0手机开发者Beta版本发布以来，华为鸿蒙的生态系统合作伙伴不断扩大，目前已有京东、百度、优酷、科大讯飞等多家应用开发商，美的、九阳、老板电器等20多家硬件厂商加入鸿蒙OS生态。此外，智能网联车也将成为鸿蒙OS主要应用场景之一。目前，华为已与多家国内多家车企达成合作，极狐阿尔法S已搭载华为鸿蒙OS和ADS自动驾驶解决方案；长安汽车也将携手华为打造智能汽车产品系列。华为轮值董事长徐直军表示，预计年将有40多个主流品牌，一亿多台设备成为鸿蒙OS体验的新入口。伴随鸿蒙2.0批量化上线，华为将通过产品、渠道、技术等各个方面加大对生态伙伴赋能，华为生态体系合作伙伴有望迎来重要发展机遇。
投资建议
伴随着鸿蒙2.0的规模化推送，鸿蒙将进一步扩大生态赋能范围，鸿蒙生态伙伴和产业链有望充分受益。建议