三峰环境（）：垃圾焚烧行业标准制定者，激励开启新征程维持“增持”评级。考虑三个项目在Q纳入国补清单，按照会计*策，公司开始确认电价补贴对应的电力收入，我们由此上调-3年预测净利润至2.2（+32%）、2.98（+2%）、5.52（+%）亿，对应EPS0.73、0.77、0.92元，维持目标价3.78元，维持“增持”评级。潜在补贴利润持续释放，驱动业绩超预期。）公司会计*策保守，未确认没有进入国补目录项目所对应补贴收入，利润水平被明显被低估。2）若项目进入国补目录速度加快，则公司将最受益。预期随着存量项目逐步纳入补贴清单，潜在补贴利润将持续释放，显著增厚公司收入和利润。3）公司近期公告，Q净利润预增%至%，吨项目纳入可再生能源补贴清单带动潜在利润快速释放。短期来看，投产大年将至，支撑业绩高增长。截至0年报披露日，公司共投运垃圾焚烧发电项目合计吨/日，在手总处理规模吨/日（含参股项目）。目前在建及筹建项目进展顺利，按照建设进度，-2年将为公司的投产大年，带动业绩高增长。中期来看，碳中和提升行业天花板；长期来看，行业集中度将提升，公司作为行业标准制定者，成长边界更加广阔。）中期来看，碳减排约束将降低垃圾填埋比例，焚烧工艺的渗透率有望提升至更高水平，行业天花板将有所提升。2）长期来看，垃圾焚烧的行业竞争格局将变化，在从“增量竞争”逐步迈向“存量博弈”的过程中，公司行业积累深厚，三峰炉排客户基础广泛，为公司未来进行存量项目的并购整合打下良好基础，期待公司利用自身独特的优势进一步整合行业，打开持续成长空间。风险提示：项目进度低于预期；行业补贴*策变化。以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《三峰环境（）：垃圾焚烧行业标准制定者，激励开启新征程》，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。金域医学（）：结构不断优化，加快数字化战略转型维持增持评级。考虑核酸检测需求持续，上调~2年EPS预测至3.30/3.34（原为3.8/3.47元），预测3年EPS为4.07元，参考可比公司估值，下调目标价至8.5元，对应年PE55X，维持增持评级。业绩符合预期。公司0年实现营业收入82.44亿元（+56.45%），归母净利润5.0亿元（+.24%），扣非归母净利润4.57亿元（+.24%）。业绩符合预期，项目结构优化+规模效应+经营提效，盈利能力提升。新冠检测贡献增量，常规业务恢复迅速。截至20年底，公司累计核酸检测超过万人份，贡献收入约26.7亿元，国内疫情常态化防控需求下有望继续贡献增量。常规业务（扣除新冠）恢复迅速，20年Q-4分别增长-25.94%/+.87%/+2.9%/+20.9%，高端特检项目占比进一步提升至48.77%（+2.28pp）。重点疾病诊断业务持续提升,其中血液疾病/实体肿瘤/神经免疫学及自免系列分别增长29.39%/22.30%/2.45%。客户结构不断优化，医院收入占比（不含新冠）达33.60%，客户单产提升49.70%。服务能力提升，加快数字化战略转型。20年新开发项目80余项（检测项目超项），建成4个特色疾病专科实验室，参与或组建的国家级疾病联盟和平台累计增至6个。公司积极探索C端业务（含互联网业务），并全面启动数字化、智能化转型，发布“医检4.0”愿景，推动医检全流程智能化，在国家大力推进新基建的背景下，充分发挥企业的平台及资源优势，启动“两库一中心一基地”建设，打造信息化和数据化公司。风险提示：新冠疫情发展不确定；常规业务恢复和新业务拓展低于预期。以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《金域医学（）：结构不断优化，加快数字化战略转型》，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。中国中免（）：业绩符合预期，拟H股上市利于国际化投资建议：公司业绩符合预期，由于0年公司计提部分费用，相应我们调整公司-3年EPS至5.79（-0.55）、7.7（-.58）和0.09元，维持目标价为5元，维持增持评级。事件：公司0年亿元/+8.2%，归母净利润6亿元/+32.57%。其中三亚免税店收入23亿元，归母净利润29.7亿元，净利率3.9%/+0.4pct。海免公司收入99亿元，归母净利润6.6亿。日上上海37.3亿元，归母净利润2.5亿元。公司存货47亿元/+64.35%，存货跌价准备9亿元，递延所得税资产增加0亿。待支付费用48亿，较年增加33亿。Q营收8亿元/+27%，归母扣非净利润28.3亿元，递延所得税资产比0年报增加.2亿元。公司管理层启动公司发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所上市相关筹备工作，有利于国际化。每0股派发现金红利人民币0元（含税），共计派发现金红利9.52亿元（付息率3.80%）。第三方机构预计全球旅游零售市场要到4年才能恢复至年水平。续看好奢侈品和高档化妆品回流、国人市内店*策落地、海口国际免税城前景、公司相对于上下游议价能力提升。风险提示：疫情反复影响旅游需求；海南免税*策放开低于预期；岛内居民免税获批资质企业过多等。以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《中国中免（）：业绩符合预期，拟H股上市利于国际化》，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。更多国君研究和服务亦可联系对口销售获取
备注
《证券期货投资者适当性管理办法》于年7月日起正式实施，通过