品种隔夜升贴水监测
品种观点与操作建议
期指：市场避险情绪升温，期指多单暂避国务院常务会议决定，今年1月1日起，将制造业企业研发费用加计扣除比例由75%提高至%；普惠小微企业贷款延期还本付息*策和信用贷款支持计划进一步延至今年底。美国三大股指全线下跌，纳指跌2.01%，标普指数收创2周新低，道指由涨转跌。A股连续两日大跌，上证指数收跌1.3%，深证成指跌1.47%，创业板指跌1.25%，两市成交亿元，北向资金逆势净流入50.06亿元。操作方面，市场避险情绪升温，指数或持续震荡整理，期指多单暂避。螺纹钢：华东地区环保限产或跟进，短期逢低做多24日全国家流通商成交量创3个月新高，日环比增吨或39.5%，周环比增36.1%，上周均值吨，上月均值.4吨。本周唐山地区10家样本钢厂平均铁水不含税成本为元/吨，方坯出厂价格元/吨，平均毛利润元/吨，周环比增元/吨。
国际方面，昨日晚间一艘集装箱货船因事故搁浅阻塞了苏伊士运河航道，预计于本周四恢复。短期影响成品油运输，原油期货市场迅速反应，通胀预期再次抬升，铁矿价格随之上涨。国内方面，环保部近日前往几个重要的钢材生产区调查，市场担忧对这些地区的环保限产即将跟进，唐山钢坯价格再创13年以来新高。结合环保限产预期、成本支撑与成交放量等因素，短期推荐逢低做多螺纹05。
动力煤：动力煤供应紧张，下游采购积极
截止3月24日，动力煤05合约+1.52%收至.8元/吨。昨日动力煤维持上涨，近期处于元以上高位。现货方面，内蒙鄂尔多斯地区月底煤管票紧张，而陕西榆林停产检修煤矿增加，煤矿供应较为紧张，下游采购积极。目前煤炭采购以化工及水泥厂为主，电厂采购需求仍在展开。下个月大秦线将开始检修，目前港口库存以低卡长协煤为主，对后续煤价会有一定支撑。后续电煤需求也将随着电厂库存的消耗逐步启动，对煤价有提振作用。目前基差水平维持中性地位，期价上没有太多驱动，加上距离旺季还有3个月左右，建议投资者暂且观望。
铜：下游畏高，旺季需求暂未体现昨日沪铜05合约收于元/吨，跌0.88%，夜盘收于元/吨，涨0.11%。伦铜收于美元/吨，跌1.01%。现货方面，上海电解铜现货对当月合约报贴水~贴水70，平水铜成交价格元/吨~元/吨，升水铜成交价格元/吨~元/吨。美元指数涨至92.59，刷新去年11月下旬来高位。欧洲疫情反复，打压市场情绪。托克预计，铜价今年将突破每吨1万美元。中国仍将是需求的主要驱动力，但欧盟和美国新*府的脱碳目标意味着需要更多的铜来满足其新的基础设施和电网需求。但短期终端需求仍没有跟进，下游畏高情绪明显，库存近期持续增加。短期延续震荡偏强走势，维持逢低买入策略不变。橡胶：缺乏驱动，短期跟随宏观昨日沪胶继续弱势震荡，05沪胶收于，跌幅0.86%。云南产区部分地区由于白粉病或推迟开割，海南预计于3月末正常开割。