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固收
信用债周报：短期利差上行，中长期利差下行
信用债一级市场发行情况：发行量略有回落。信用债一级市场发行方面，除定向工具和中票外，其他类信用债净融资均继续上升，总发行量略有回落，而总净融资和前期相差不多。信用债发行利率方面，除3年期AAA和AA+级中票外，其他券种、评级的发行利率较前期继续下行。同业存单本周发行量4,.9亿元，偿还量为3,.4亿元，总体净融资为.5亿元，继续上升；同存收益率方面，1年期国有银行、股份制银行转为下行3bps和6bps，为4.49%和4.58%，1年期农商行继续上行8bps至4.87%。新发信用债的评级分布上，AAA级占比64%，比重上升；发行主体方面，88%为国企；非金融行业主要有综合、建筑装饰、交通运输、公用事业和采掘等。二级市场成交情况：短期利差上行，中长期利差下行。信用债成交方面，除公司债外，其他各类信用债日均成交量继续上升。信用利差方面，短期利差上行，中长期利差下行。1年期各评级利差上行5bps，而3年期各评级下行1-4bps，5年期各评级下行3-5bps。目前各评级、期限的利差分位数均在30%以上，其中3年期各评级超过50%，整体较前期有所上升。
（东吴固收团队）
信用债行业利差双周报：
利差基本上行，弱周期利差走势分化
各行业利差的排序与变动情况：各评级均呈现出大部分行业利差上行的状况，其中，低评级利差的升幅较大；而各行业中公用事业利差上行最为显著，中低评级的基础建设行业利差的下行幅度较大。1）AAA级中，房地产开发、煤炭开采的利差最高，在bps以上，其中房地产开发行业利差达bps以上，剔除估值偏离度畸高的万达债后利差为65bps；而公用事业利差最低，为53bps；与两周前相比，AAA级利差平均升幅约为5bps，其中升幅最大的房地产利差上升28.15bps，其次为公共事业，上升6.82bps。2）AA+级各行业利差除交通运输和有色金属行业外均在bps以上，其中煤炭开采的利差最高，超过bps，而有色金属行业利差最低，为96bps；与两周前相比，AA+级行业利差平均升幅为5bps，其中公用事业升幅最大为16bps，而包括钢铁、基础建设和有色金属等小部分行业利差下行，其中钢铁的利差降幅最大，达13bps。3）AA级各行业利差基本在bps以上，其中煤炭开采和化工的行业利差继续保持在bps以上；AA级各行业利差多数继续上行，且平均上行幅度较显著，达11bps。
（东吴固收团队）
行业
医药行业-创新药10月月报：创新36条优化国内创新药品研发环境，海外CAR-T、PD-L1新药及RNA药品捷报频传国内*策：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，促进药品医疗器械产业结构调整和技术创新；国家食药监总局药审中心发布关于《接受境外临床试验数据的技术要求》征求意见稿，加快境外临床试验数据认可；第二十三批拟纳入优先审评程序药品注册申请名单公布，恒瑞吡咯替尼上榜。国内创新药领域利好*策频频出台，海外重磅创新药研发结果积极，建议