◆美财*部：当前没有阻止中国企业在美上市计划
◆美国8月耐用品订单初值环比增0.2%，连续3个月增长
◆菲律宾央行宣布，下调准备金率个基点，于11月起生效
◆金融委：加快构建银行资本补充长效机制
◆刘鹤将率团赴美举行第13轮中美经贸高级别磋商
◆深交所修订ETF实施细则
国际市场
银河观点集萃
1
张宸丨宏观行业分析师
S1
宏观丨盈利延续探底去库存之路漫漫，加大逆周期调节力度必要性进一步增强
我们判断，中国经济仍在经历主动去库存，短期经济增速见底的可能性较低。年以来，制造业企业的产成品库存同比增速和工业企业的产成品库存同比增速明显下降，由于企业利润引领库存周期，而PPI在历史上体现出对企业利润的引领作用，因此在当前PPI同比收缩趋势尚未结束的阶段，库存周期见底回升尚需时日，从而中国经济短期运行的压力仍然显著。我们预计到年第二季度，随着PPI引领企业利润在明年下半年修复，工业企业库存增速以及制造业库存增速可能会出现真正拐点，库存增速由跌转升。当前看，内外需持续疲弱，工业品价格仍处于通缩区间，企业信心总体较弱，企业盈利仍会继续磨底，经济增长有进一步下行压力，宏观逆周期调节加大力度势在必行，以为改革争取时间与空间。
2
许冬石丨宏观分析师
S3
宏观丨8月份工业企业利润增速回落
8月份工业企业利润增速回落，主要受到量价两方面的影响，两方面在4季度可能会边际改善，带来利润的回暖，但真正改善可能要等到明年2季度。中美贸易摩擦可能影响未来的企业生产，继而影响4季度企业利润，带来利润增速的反复。
3
蔡芳媛丨策略分析师
S0130517
策略丨新的机会仍需等待时机，当前以谨慎为主
展望后市，未来短期市场将决定于两种因素，1）四季度通胀无需担忧，国庆70周年前后维稳*策仍具期待性，国内*策或将释放更加明确信号；2）中美关系进展。我们认为十一假期后，新的机会仍需等待时机，以谨慎为主。
4
付延平丨策略分析师
S1
策略丨若美国限制资金流向中国企业，可能的影响分析
我们认为从美国财*部发言人和纳斯达克交易所的声明看，中短期取消中国企业在美国的上市资格可能性低。我们重点梳理海外资投资流入A股市场情况：其中QFII和RQFII投资规模增长快，但QFII美国机构持股市值占比低，若美国机构资金撤出，预计对A股市场影响可控。三大国际指数基金纳入与扩容，通过沪深股通进入A股市场，是今年以来外资流入A股市场的主要增量资金来源。年初以来，由于富时罗素、MSCI和标普道琼斯指数纳入与扩容，已经带来的被动资金分别合计约亿元，主动资金流入合计约亿元。未来一年内，若三大国际指数基金按计划扩容，则还将为A股市场流入的被动资金约为亿元，主动资金约为亿元，需