重点推荐：1.中小盘孙金钜/刘易认为利亚德中报业绩预告超市场预期，景观照明新增订单预示全年爆发增长，5亿员工持股计划彰显公司信心，目标价28.51元；2.汽车王炎学/石金漫认为上汽集团GL8销量价格均超预期，高价位车型放量增强盈利能力，目标价38元；3.化工李明刚/陈宏亮认为耐麦草畏转基因植物推广提速带来麦草畏需求爆发，扬农化工产能投放正当时，业绩有望快速增长，目标价45.75元；4.地产侯丽科/卜文凯认为在*策和产业支持下粤港澳大湾区落地进度有望超市场预期，推荐招商蛇口等。
一、今日重点推荐
1、伐谋-中小盘信息更新：利亚德（）《中报预告翻倍增长持股计划规模空前》
维持“增持”评级，目标价28.51元。公司公告17年中报业绩预告，预计实现净利润3.49-3.86亿，同比增长90%-%，与一季报%的增长势头相当，略超市场预期。净利高增归因于二：（1）夜游经济板块继一季度的5.17亿新增订单后，二季度继续发力，新增订单预计达4.83亿，上半年整体同增%，全国“五位一体”的照明布局将尽享景观照明行业30%+增速的高景气度及行业龙头的优势倾斜；（2）小间距LED板块在国内直销及海外平达渠道销售全面铺开的大背景下，H1订单增速达50%以上，全年预计增长60%，且行业进入渗透率跨越5%的加速渗透阶段。维持17/18年净利11.67/17.73亿的预测，对应EPS为0.72/1.09元，目标价28.51元。
经营性现金流预计将明显改善，为投资者对文旅项目EPCPPP模式的垫资风险解除疑虑。公司16年度经营性现金流减少明显，究其原因系文化旅游项目在建设期内存在较大应收账款、回账周期长，带来较大现金流压力，但绝非文旅照明项目本身盈利模式存在资金投入大、资产重的问题，今年随着收入大幅确认及严控新增订单现金流等方式实现，现金流风险将得到全面改善。
5亿员工持股计划规模空前，惠及集团近1/6员工，彰显分享精神与员工信心。此次员工持股计划筹集资金上限为5亿，且由公司自行管理。结合当前市场，无疑表明了一种对公司未来发展的坚定信心，因此我们认为当下将是新一轮订单落地、新领域布局、业绩发酵的起点。
催化剂：文旅照明领域或迎来大单；海外小间距LED销售全面铺开。
核心风险：小间距LED电视竞争格局愈发激烈。
2、公司更新：上汽集团（）《7座GL8翻倍增长》
维持“增持”评级。微观草根调研显示，七座MPV车型GL8受益二胎需求增长，4月销10（16年4月销），预计5月销，平均成交价格从20万提高到30万，销量和价格都超出我们之前和市场的预期，有望成为爆款。高价位车型放量进一步提升盈利能力，预计公司净利润增速＞收入增速＞销量增速＞行业销量增速。上调17/18年EPS3.20/3.95元（原3.17/3.90元），二胎带动需求增长显著超出我们之前预期，给予年12倍PE，上调目标价至38元（原35元）。5月途昂（）、柯迪亚克（）销量稳定增长。上汽集团5月销量50.03万辆，同比增长7.4%，累计同比增长4.3%，均跑赢行业增速（预计3%），市占率提升。公司经营改善初步体现。公司5月发布激励基金计划公告，解决动机问题，激励全面，基本面改善明显，强者恒强。催化剂：RX8上市，途昂、GL8等逐月销量公布，分红实施。风险提示：SUV市场竞争激烈，购置税上调带来行业负增长。
3、公司首次覆盖：扬农化工（）《麦草畏助力扬农腾飞》
首次覆盖给予增持评级，目标价45.75元：耐麦草畏转基因植物推广提速驱动麦草畏需求爆发，公司产能投放正当时，业绩有望实现快速增长，我们预计公司-年EPS分别为1.83/2.34/2.90元，首次覆盖给予增持评级，考虑公司龙头估值溢价及高成长性，给予公司年25倍PE，目标价45.75元。麦草畏加速放量，扬农打开新成长空间：孟山都在美耐麦草畏转基因大豆及棉花推广提速，至年仅大豆就有望拉动麦草畏需求4万（现有需求的2倍），麦草畏需求进入爆发阶段，成长空间巨大。扬农优嘉II期麦草畏项目投产后产能由吨扩展至2.5万吨，规模全球第一，产能全球占比超过50%。公司产能投放正当时，恰逢需求爆发阶段。公司麦草畏业务在原料、技术、环保、成本和客户方面都具备优势，有望成为本次麦草畏景气的最大受益者。菊酯业务持续发展，优嘉项目助力公司长期发展：公司作为菊酯行业龙头，产能国内规模最大、产品最多，并拥有配套最全的菊酯产业链。随着菊酯行业的较快增长，公司菊酯业务持续发展。为实现做大做强，公司在如东沿海经济开发区实施重大投资，其中优嘉I期已经建成投产，优嘉II期加紧建设中，优嘉III期前期工作稳步推进。优嘉项目投资巨大，且产品盈利前景良好，优嘉建成后有望再造两个扬农，优嘉项目实施将保障公司长远发展。风险提示：麦草畏需求不达预期风险；菊酯需求低迷价格下滑风险。
4、行业专题研究：房地产《扬帆远航，湾区崛起》
我们认为粤港澳大湾区作为珠三角城市群的重要载体，其落地进度有望超出市场预期。凭借地理优势和市场力量，湾区通常能形成巨大的经济体量。在*策和产业的支持下，粤港澳大湾区有望成长为下一个世界级大湾区。
粤港澳大湾区是国家级的区域战略，地方*府重视程度也较高。年李克强总理在《*府工作报告》中明确提出“研究制定粤港澳大湾区城市群发展规划”，明确了该区域的战略高度，而近期也多次提及研究制定粤港澳大湾区的战略规划。而粤港澳大湾区核心城市珠海市*府也表示要将珠海市打造成为粤港澳大湾区的创新高地。
世界级湾区是重要的经济发展引擎，粤港澳大湾区具备类似的发展条件，有望成为新的世界级湾区。我们通过研究世界三大湾区的历程和特点，认为粤港澳大湾区从地理位置、区域面积、人口总量和产业结构等方面都具备发展成为世界级大湾区的潜力，而且我们认为依靠市场的力量，粤港澳大湾区有望加速崛起。
随着粤港澳大湾区的交通网络和产业结构逐步升级成型，丰富的资源和*策的扶持为粤港澳大湾区带来巨大的发展空间。粤港澳大湾区正在打造以广州为核心的一小时交通圈，而预计年底通车的港珠澳大桥进一步拉近了港珠澳三地的距离，发达的交通网络对于粤港澳大湾区经济社会一体化发展有重要意义；作为全球第三大港口群，粤港澳大湾区具备独特的资源优势，其经济战略高度提升至国家层面，预计后续会有支持*策陆续出台。
粤港澳大湾区作为珠三角城市群的重要载体，其加速崛起会带来人口和产业的进一步聚焦，从而使得区域价值得到较大的提升。在粤港澳大湾区的崛起中，我们重点推荐业务和项目布局在珠海、深圳、广州的房地产开发企业：
1）珠海区域推荐：华发股份、格力地产，受益世荣兆业；
2）深圳区域推荐：招商蛇口、天健集团、华侨城A；受益华联控股、深振业A、中洲控股；
3）广州区域推荐：受益保利地产、粤泰股份、香江控股；
4）其他辐射区域：厦门：厦门国贸。
5）港股受益标的：龙光地产、深圳控股、佳兆业集团、中国恒大、绿景中国
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