重点推荐：1.宏观团队认为，美非农超预期，大概率加息；国内经济服务业景气度较好；人民币纳入SDR，注册制有望提速，金融业改革开放将加快。2.策略团队认为，社会风险偏好谷底反弹，增量资金入市具备条件；行业配置聚焦地产水泥金融三剑客，主题投资重视消费升级。3.“她经济”专题研究，“她经济”市场规模有望快速增长，至年达到4.5万亿规模，零售、医药、旅游、纺服首先受益，建议增持：潮宏基、健盛集团、新华锦、宋城演艺。一般推荐：4.雅百特（）首次覆盖，目标价48元；5.新股专题报告。
一、今日重点推荐
1、日报/周报/双周报/月报：《经济物价降，股债需新催化剂》
国际经济：美非农超预期，大概率加息。12月美国新增非农就业21.1万人，好于预期的20万，中旬加息概率大幅上升。12月3日，欧洲央行下调隔夜存款利率10个基点至-0.3%，维持主要再融资利率0.05%，上调、年经济预期增长。降息但低于市场预期，欧元上涨，股债调整。美元指数降至98.3，美国10年期国债收益率升至2.28%。
国内经济：制造业PMI回落，购进价格下滑，服务业景气向好。11月中采制造业PMI49.6，比上月回落0.2个百分点；财新制造业PMI48.6，比上月回升0.3个百分点。新订单和新出口订单均不同程度回落，企业去库。中采制造业原材料购进价格指数为41.1，比上月大幅下滑3.3个百分点，工业品通缩加剧。中采非制造业PMI回升，服务业景气度较好。
货币：利率略降，人民币纳入SDR。经济再现下滑预期，10年期国债收益率略降至3.03%；流动性充裕，R略降至2.39%。11月30日，IMF宣布人民币加入SDR，权重为10.92%，资本账户开放、人民币自由使用、浮动汇率、利率走廊建设等金融业改革开放将加快。
*策：注册制有望提速，中央经济工作会议即将召开定调年。目前推进注册制改革的各项准备工作正在有序开展，证监会和证券交易所正在组织研究注册制改革的配套规章规则。三大交易所正式发布指数熔断相关规定，三家交易所将触发5%熔断阈值暂停交易30分钟缩短至15分钟，尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市。
市场：股市和债市等待新的催化剂，房市分化，美元强势，大宗底部盘整。经过修复之后，存量博弈之下，面临前方的密集成交区压力以及1月大股东减持预期，A股需要新的催化剂，未来核心观察增量资金入市和改革落地试点。建议重点