一、重要新闻
1、财*部：年是巩固前期内控成果、推进内控建设向“见成效”转变的关键一年，要推动财*内控从面上推进向重点突破转变，切实保证内控工作见真章、出成效。
2、国家能源局就年光伏发电管理办法征求意见
会议透露出今年我国光伏发电建设管理工作将有重大机制创新：“量入为出”，以补贴额定装机量。明确将光伏项目分为需要国家补贴和不需要国家补贴项目。首次将户用光伏单列并给予单独规模，实施固定补贴。解决去年户用光伏*策的遗留问题。除扶贫、户用和原已批准的特殊项目外，分布式和地面电站全部采用竞价的方式获取补贴指标。招标由各省组织申报，但由国家统一排序，补贴申报和竞价原则上一年一次。项目竞价是以投产的季度即并网结点算。
3、国资委主任肖亚庆、副主任任洪斌赴黑龙江调研中央企业，肖亚庆强调，要以更实的措施推动企业深化改革、创新发展，加强央地合作，为东北全面振兴作出更大贡献。
4、中汽协发布数据显示，1月乘用车销量.11万辆，同比下降17.71%；汽车销量为万辆，同比下降15.8%；1月新能源汽车同比高速增长，产销分别完成9.1万辆和9.6万辆，同比分别增长%和%。
5、上海增值税小规模纳税人将按50％征“六税两费”
上海市*府召开常务会议决定，本市将对小微企业实施增值税和企业所得税的减免*策。同时，自年1月1日至1年12月31日，对增值税小规模纳税人减按50％征收资源税、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税（不含证券交易印花税）、耕地占用税和教育费附加、地方教育附加等“六税两费”。据测算，实施这一减征措施，预计将年降低企业税费负担约9亿元，惠及小规模纳税人约76万户。
6、粤港澳大湾区：进一步扩展前海发展空间
粤港澳大湾区发展规划纲要：适时修编前海深港现代服务业合作区总体发展规划，研究进一步扩展前海发展空间，并在新增范围内实施前海有关支持*策。拓展离岸账户（OSA）功能，借鉴上海自贸试验区自由贸易账户体系（FTA），积极探索资本项目可兑换的有效路径。充分发挥国家级新区和自贸试验区优势，加强与港澳全面合作，加快建设大湾区国际航运、金融和科技创新功能的承载区，成为高水平对外开放门户。
二、债券市场行情
2月18日（星期一），股市涨势凌厉，风险偏好增加，债券市场略有承压。上周公布的信贷数据远超预期，债市仍然弱势震荡，现券主要利率债收益率上行5-6bp。国债期货10年期主力合约收跌0.25%，5年期主力合约跌0.2%，2年期主力合约跌0.02%。
Shibor短端上行，隔夜shibor报1.%，上涨10.94个基点；7天shibor报2.%，上涨4.4个基点；3个月shibor报2.%，下跌0.5个基点。
市场收益率
国债期货
公开市场操作
国债及国开收益率
企业债收益率
公司债收益率
同业存单收益率
期限利差
企业债信用利差
公司债信用利差
债券通成交统计（按交易方式）
三、债市负面信息
1、信威通信公司债券将继续停牌
北京信威通信技术股份有限公司公告称，由于控股股东信威集团重大资产重组仍在进行中，公司债券将继续停牌。
2、新世纪评级下调飞乐音响及相关债项信用评级
新世纪评级公告称，将飞乐音响主体信用等级由A+下调至BB+，继续列入负面观察名单，同时将“16飞乐音响MTN”、“16飞乐音响MTN”信用等级由A+下调至BB+。
3、中证鹏元将津劝业主体和“16津劝业”列入信用评级观察名单
中证鹏元公告称，津劝业预计年亏损2.5-2.8亿元，占上年末净资产的48.64%-54.47%，因此决定将津劝业主体长期信用等级和“16津劝业”信用等级列入信用评级观察名单。
4、中证鹏元将惠博普及相关债项列入评级观察名单
中证鹏元公告称，将华油惠博普科技股份有限公司主体长期信用等级和“16华油01”信用等级列入信用评级观察名单。
5、新世纪评级将润达医疗及“17润达02”列入负面观察名单
6、圣牧高科牧业公司债券“16圣牧01”存暂停上市交易风险
内蒙古圣牧高科牧业有限公司公告称，公司预计年将出现亏损，由于年业绩亏损，若年经审计后业绩亏损，按照相关规定，公司债券“16圣牧01”可能会被暂停在上交所上市交易。
7、盛运环保逾期债务累计金额约37.48亿元
盛运环保公告称，截至公告日，公司及子公司逾期债务累计金额约为37.48亿元，占年净资产的96.30%。
8、*ST凯迪公司债券存暂停上市交易风险
*ST凯迪公告称，公司年业绩预亏，由于年亏损，若经审计后的年业绩亏损，根据相关规定，公司债券可能会被深交所暂停上市交易。
9、东方园林已于今日完成兑付“18东方园林SCP”债券本息
东方园林公告称，已于今日完成兑付“18东方园林SCP”债券本息，合计12.5亿元。
四、观点聚焦
市场观点
1、国君固收
当前“信用底”的性质：是*策供给底，不是经济需求底；就*策、供给底而言，是央行扩表底，不是商业银行信用创造底；后续，真正坚实、有效的“信用底”有赖于商业银行“信用创造”意愿、能力的恢复。从这个角度，信用底（商业银行信用创造）和经济底、盈利底互为因果。“非标”融资恢复的持续性，资管新规是否有突破是重点；“货币*策宽松”方向、趋势依然确定。因为经济需求底还未看到，无需过度担心*策摇摆风险，但注意其他因素（季节性、中美贸易谈判等）造成的波动。
2、莫尼塔
海外资金持股期限较长，从长周期的角度来看消费板块的相对配置价值仍具备优势；但国内资金偏短持股期限决定了其对盈利变化更为敏感——1月社融数据虽创历史新高，但增量主要由企业短期债务贡献，社融数据结构性的分化无法改善盈利担忧，主板盈利下行空间仍不确定，这将制约国内资金对北上资金的“跟随”行为。
3、中信证券
我们略微上修之前对社融的观点，受一季度地方专项债提前发行、非标收缩趋势减弱、人民币贷款在结构改善下保持稳健、外币贷款受汇率回升影响小幅回正、债券市场融资持续回暖等因素影响，社融增速的企稳将高确定性持续，我们判断整体社融在上半年就有全面企稳的可能。
海外市场
1、华尔街见闻
商务部向美国总统特朗普提交了一份报告。该报告意在调查进口汽车是否对美国国家安全构成威胁。其结果可能导致美国向销往本土的进口汽车及汽车零部件征收高额关税。特朗普将在未来90天内对是否加征关税这一事项作出决定。美国商务部对调查结果不作任何解读。此前分析人士指出，美国对进口汽车加征关税的做法，可能导致美国汽车业成本剧增，成千上万的人失业。
2、高盛
高盛分析指出，由于在公开市场上获得的实际价值明显滞后，企业最好保持私有别IPO，而这种一二级市场估值倒挂的现象在过去25年里只发生过两次。此外，企业在更长时间内不上市的意愿也更加明显。
五、其他市场行情
1、股市
02月18日A股三大股指全线逼空，上证综指收涨2.68%报.36点，深证成指涨3.95%报.92点，创业板指涨4.11%报.6点，万得全A涨3.3%。两市放量成交亿元，刷新近10个半月新高。
板块方面，养鸡、芯片板块全线爆发，柔性屏板块午后再起波澜，领益智造等龙头个股继续连板；券商、多元金融板块涨势强劲。个股方面，妖股东方通信6日5板，银星能源9连板；三全食品收跌近2%，午后收深交所