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首推报告
?迪安诊断（）：好公司好价格，体外诊断行业领军者，直接受益分级诊疗*策
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行业和公司新闻
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首推报告
?迪安诊断（）：好公司好价格，体外诊断行业领军者，直接受益分级诊疗*策
独立医学检验实验室基本完成全国省级布局，直接受益分级诊疗多项*策
通过收购及自建的方式，公司已在全国范围内设立了31家独立医学检验实验室，其中年新增实验室十家，逐步完成了在四川、江西、福建、内蒙、*、吉林、青海、宁夏等空白省份的布局，今年将完成全国第一轮独立医学检验实验室（ICL）布局“跑马圈地”，实现省级实验室网络全覆盖容，在运营好现有省级实验室的基础上，逐渐进入新一轮重点地市实验室服务网点下沉布局。北京推行分级诊疗半年以来成果显示，三级、医院门急诊量分别减少11.5%和3.9%，医院及基层医疗卫生机构增加14.7%，公司检验服务客户以二级及以下医疗机构为主（占比80%），受益分级诊疗*策明显。另外，医院普通门诊医院发展等都利好公司医学检验外包服务业务。
高强度渠道并购整合，产业链协同效应逐渐放大
从去年以来，公司在体外诊断耗材的渠道方面持续高强度并购整合，抢先在各省市并购当地优质渠道资源，目前已经在内蒙、云南、*、北京、陕西、浙江、深圳等省市进行渠道并购整合，新近计划耗资近十亿元并购广州迪会信，加码空白省市渠道整合。渠道并购并表影响，近年来持续高增长，年同比大增%；公司通过完善产业链，转型为医学诊断整体化解决方案，更好发挥产业链协同效应。
技术创新驱动增长，提升服务质量和深度，布局中高端诊断项目
公司以技术创新为企业的重要驱动力，加大在特检领域的布局，增加研发投入，着力打造NGS和质谱两大技术平台，提升诊断服务质量和深度，布局中高度诊断项目。NGS技术平台由领域知名专家领头，并且注重遗传咨询师队伍的建设与培养，解决后端服务瓶颈；质谱平台与全球最大仪器跨国公司丹纳赫集团旗下SCIEX公司（在质谱检测领域所拥有的世界领先的设备和技术水平）合作成立合资公司，实现国际先进质谱检测技术在国内的落地转化。
行业：国内独立医学诊断市场空间巨大
我国独立医学诊断市场规模尚不足美欧日发达国家1/10，渗透率仅3.6%-4.5%左右，远低于美欧日的40%以上的渗透率，无论从市场规模绝对值还是渗透率上都有较大提升空间，未来几年行业仍将以年复合增长率30%的速度增长。我国独立医学诊断行业以国内企业为主，前四大企业市占率约七成，寡头垄断特征明显，目前行业发展阶段正处于以满足普检需求向更高层次的特检需求发展时期。
盈利预测与投资评级
暂不考虑本次定增及收购带来的摊薄和收益，我们预测-年公司营收53.7/73.5/95.8亿元，同比增长40.7%/36.7%/30.3%，归母净利润3.62/4.61/5.87亿元，同比增37.9%/27.1%/27.4%，对应EPS为0.66/0.84/1.07元，目前公司股价（昨日收盘价29.1元）对应-年PE为44/35/27倍。
目前，IVD产业链（包括制造、商业、服务）14家上市公司PE（TTM）中值52倍，渠道和服务类可比公司金域医学PE（TTM）93倍，润达医疗PE（TTM）45倍，公司作为第三方医学检验外包服务龙头企业，近年来又持续渠道并购整合，业绩高增长，我们保守给予公司年50倍PE，未来12个月目标价42元，相对目前股价有45%的上升空间，给予“买入”评级。
风险提示
1）并购整合效果不及预期，商誉减值风险；
2）IVD行业竞争加剧风险；
3）迪安3.0服务模式不及预期。
（分析师：王凤华）
?10月新能源汽车产销持续增长，风电扶贫助推风电发展
本周电力设备新能源：强势反弹，跑赢大盘
本周上证综指上涨1.81%，沪深上涨2.99%，创业板指上涨3.69%，电气设备板块上涨5.33%。子版块中，电源设备上涨7.39%，涨幅最大。
投资建议
本周大盘经历上周短暂回调后，开始强势反弹。在各大板块中，家电、通信、电子等涨幅最大，领跑其他板块；电气设备本周也大幅上涨，总体表现靠前，我们继续维持行业增持评级。
新能源车方面：中汽协最新统计数据显示，10月，新能源汽车产销分别完成9.2万辆和9.1万辆，同比分别增长85.9%和.7%。整体上来看，今年1-10月，新能源汽车产销分别完成51.7万辆和49.0万辆，同比分别增长45.7%和45.4%，新能源汽车行情延续着火热态势。随着电动车市场的蒸蒸日上，我国也将燃料消耗量管理提上日程。近日，-年的乘用车企业平均燃料消耗量负积分抵偿的*策正式发布，企业油耗负积分*策将推动新能源汽车的发展。另外，一致认为年新能源汽车补贴将不同程度退坡，不同车型退坡比例不同，退坡原因与动力电池技术进步、成本下降等因素有关。因此，各车企必然在年末大力产销新能源车，实现可持续发展的各项指标。但长期来看，加速市场中低端产能出清，使新能源汽车行业更加健康，倒逼新能源车企进行技术革新，优势企业将最终成为市场的最大受益者。我们继续看好新能源汽车全产业链的投资机会。建议投资者继续