重点推荐：1建筑张琨/王永彬推荐棕榈园林，凭借设计能力介入城镇生态规划前端，借力PPP推广加速转型，目标价63元。2有色史江辉/刘华峰推荐常铝股份，定增拟引入九鼎，后续医疗布局值得期待，目标价24.09元。3汽车王炎学/孙柏蔚推荐亚太股份，加快无人驾驶战略布局，持续外延预期高，目标价40元。4环保王威/车玺推荐赣能股份，受益于国企改革和电改售电放开，目标价24.5元。5机械*琨/吕娟推荐新天科技，通过战略合作迈出移动互联网应用第一步，目标价32.4元。6原丁/张润毅推荐日发精机，顺应军民融合大潮，业绩爆发力强，维持目标价66元。一般推荐：1汽车王炎学/孙柏蔚推荐比亚迪。2家电范杨/曾婵推荐格力电器。3农业王乾推荐雏鹰农牧。
一、今日重点推荐
1、公司深度研究：棕榈园林（）《以整合设计为前奏，复制生态小镇模式》
抓住消费升级与生态建设契机，战略转型生态城镇规划运营商。公司借力园林设计与施工能力，以“生态城镇”作为战略转型突破口，开启二次创业征程。考虑到公司以强化设计端为先导，采取PPP等模式参与生态城镇建设，导入产业资源孵化创新企业，逐步实现向生态城镇运营商的蜕变，业绩有望维持增长，我们预计公司/16年EPS0.87、1.01元。此外，介于公司在主业端优于同行市场地位和盈利性，以同类公司PE和PB平均值为基准，给予公司估值溢价，计算合理估值为63元，维持增持评级。
加快浔龙河生态小镇复制，并购贝尔高林增强设计资源。公司8亿港币收购贝尔高林50%股权且与国际设计公司合作打造中欧设计平台。持续强化设计端的背后是公司走向国际经营开端，参与生态小镇前奏。目前公司初试浔龙河项目，拟投资51亿打造集现代农业、休闲旅游、小城镇建设为一体的生态园。模式上，公司先以整体规划和景观施工介入，合作参与土地平整和生态旅游开发，后牵手北影导入文艺教育产业，并计划尝试创新企业孵化和股权投资，逐步加大运营端投入。后续借助规划优势与PPP模式，公司有望在时光贵州等进行复制，加速向生态城镇运营商转变。
大股东与高管包揽1/3定增显信心，嫁接产业资本期待后续深化合作。公司15年2月完成14.1亿元定增，锁定3年，补充流动性，其中大股东与高管包揽1/3定增金额，彰显对未来信心。另定增引入地产背景资本（栖霞建设、达德厚鑫）。介于双方业务协作，不排除存在深度合作的可能性。
风险提示：*府市*投资增速下滑、土地流转难导致生态小镇复制慢
2、公司首次覆盖：常铝股份（）《定增拟引入九鼎，后续医疗布局值得期待》
首次覆盖增持评级。常铝股份收购朗脉洁净进入医疗健康行业，大幅改善盈利同时打开转型空间，拟定增引入九鼎，医疗领域加速布局值得期待。我们预计公司-每股收益0.20/0.26/0.30元，参考金属加工和医疗卫生工程可比公司估值，给予公司目标价24.71元，对应PE/95/82倍，空间52%，增持评级。
收购上海朗脉切入医疗服务领域，业绩加速释放。年4月完成对上海朗脉的%股权收购，其主业为医药洁净技术整体解决方案。目前中国医疗洁净室行业市场空间超过百亿，而包括电子等下游洁净区市场空间接近千亿空间，但尚未出现龙头企业。公司并购朗脉洁净将助其加速渗透医疗洁净各细分市场，-年上海朗脉净利润分别为//万元，业绩处于加速释放期。
定增拟引入九泰基金，后续医疗服务领域布局值得期待。公司拟定增引入九泰基金（九鼎投资子公司）。九鼎医院和医疗健康资源，相关领域并购经验丰富，一方面可以为朗脉提供客户资源，另一方面有望在医疗领域外延上同朗脉充分对接，为后续常铝持续在医疗健康服务领域转型提供想象空间。九泰基金立志于在中国经济转型中充当积极的推动者，我们认为接下来常铝将保持传统主业铝箔稳定，重点加速医疗领域布局。
催化剂：医疗行业布局取得进展。
风险提示：非公开发行存在不确定风险，主业铝箔盈利下滑。
3、公司更新：亚太股份（）《无人驾驶龙头加快战略部署》
维持“增持”评级，上调目标价至40元（原25元）。我们认为，公司已将无人驾驶布局提升至战略高度，收购的前向启创的价值没有被市场充分认识，前向启创的算法团队有能力集成摄像头以外的其他传感器应用。维持-16年0.33/0.42元的盈利预测。年A股无人驾驶与智能汽车平均PE（收购苏州智华布局ADAS的金固股份、车载夜视龙头保千里、智能汽车HMI龙头均胜电子）为倍，对应目标价为40元。
无人驾驶是未来汽车发展的确定性方向，ADAS作为初级应用将首先落地。ADAS系统由传感器+算法+执行器组成，公司已完成摄像头算法和电控制动系统布局，我们推测下一步重点为前装AEB等产品的推进。据产业调研，年AEB产品将渗透至合资品牌A级车，公司产品切入自主品牌前装应用的预期同步提升。
催化剂：无人驾驶外延有序推进；AEB产品落地。
风险提示：AEB等前装配套研发周期长，可靠性要求高，存在研发、推广不及预期的风险
4、公司首次覆盖：赣能股份（）《受益于国企改革和新电改的地方性电企》
投资建议：江西省电力供需环境好转，加之煤炭价格回落，公司存量资产近两年盈利修复到历史较高水平，大容量储备项目获得实质推进打开未来业绩成长空间。未来新电改推行售电侧放开，地方性发电企业是原有电网公司之外最具竞争力的售电主体，公司有望受益于此且弹性较强。公司引入国投电力成为战略二股东，与江西省国企改革整体思路吻合，在*府支持下，公司有望获得新的项目开发机会。核电龙头上市将带动参股核电公司估值上行，公司亿元市值对应核电权益装机容量位居参股核电公司之首，将显著受益。预计公司-年归属母公司所有者净利润分别为4.56、4.98、5.54亿元，不考虑增发股本摊薄，对应EPS分别为0.70、0.77、0.86元，综合PE和PB估值，给与公司目标价24.0元，首次覆盖，给予“增持”评级。
受益于新电改推行售电放开。从电力系统运行特点来看，不拥有电源或电网资产的第三方进入售电领域，缺乏较清晰的价值创造形式及有效盈利模式。地方性的发电企业，拥有电源资产，结合区域背景有望争取到更多大中型工商业用户，更大可能受益于售电侧放开。粗略估算江西省售电市场容量亿元，公司单位市值对应售电市场容量在省级国资控股发电公司中属于较高的第一梯队，受益弹性较强
国企改革先行者，引入战投深度合作。公司早在年前后即考虑引入战略投资者，解决储备项目资本金的同时谋求主业更好发展。此次引入国投电力，在*府支持下，有望获得新项目，实现快速成长。
风险因素：火电利用小时回落，煤价超预期上涨，储备项目推进不达预期或与国投电力后续合作缺乏亮点等。
5、公司更新：新天科技（）《战略合作不断迈出移动互联网应用第一步》
结论：近日，新天科技公告分别与施耐德电气（中国）和中国移动郑州分公司签署战略合作协议，充分应用合作方技术和通信资源优势，以基于物联网、大数据、云平台、物联网机器卡等移动信息化，构建智慧水务、智慧燃气、智慧热力、智慧农业、智慧城市等物联网应用平台，迈出智能仪表物联网、大数据、云计算及移动互联网应用的第一步，判断后续公司将推出更多实质性战略合作和业务拓展，维持-年EPS为0.30、0.47、0.63元不变，按照智能表、智慧水务目标市值分别为50、亿元估测，公司目标总市值亿元，上调目标价至32.4元，维持增持评级。
牵手施耐德电气，提高公司智慧水务软实力和市场占有率：公司与施耐德电气（中国）签署《智慧水务解决方案业务战略合作协议》，主要在Aquis水力模型系统、WMS产销差和漏损管理系统、SCADA系统、智能表、远传系统等方面开展合作，通过资源共享、数据共享、相互协作，整合多方资源，帮助公司扩大市场占有率和创造更大的商业价值。
携手移动，打造智能仪表物联网、大数据、云计算及移动互联网的应用：公司与中国移动郑州分公司签署《战略合作协议》，以基于物联网、大数据、云平台、物联网机器卡等移动信息化应用项目上开展合作，一方面有利于新天科技在互联网+领域推出更具有市场竞争力的产品，另一方面新天科技可利用大数据、云平台等实现增值服务，为公司提供新的利润增长点，还可助推公司智慧水务、智慧燃气、智慧热力、智慧城市等业务发展。
风险提示：节水基金合作效果低于预期、产能释放低于预期。
6、公司更新：日发精机（）《转型提速，步步为营》
重申增持评级，维持目标价66元。日发精机是我们“肥羊系列”推出的第4个标的，“顺应军民融合大潮、符合产业升级趋势、行业空间大壁垒高、公司具有稀缺性、业绩爆发力强”是我们精选个股的核心准则。日发精机无疑具备这样的潜质，依托MCM技术、转变商业模式、全力迈向航空装备大蓝海，其转型速度将超市场预期。维持公司-17年EPS预测为0.41/0.84/1.57元（净利润CAGR高达%），维持增持。
定增进展顺利，转型正在加速。6月4日公司公告，中国证监会决定对公司提交的《上市公司非公开发行股票》行*许可申请予以受理，定增进度符合预期。我们认为，公司此次定增拟募集10亿元投向航空零部件加工建设、增资MCM公司、日发精机研究院建设、日发精机欧洲研究中心建设等项目，彰显转型决心，将大力助推公司实现跨越式发展。
新一代航空宇航智能制造龙头呼之欲出。投资逻辑再梳理：1）商业模式悄然转变：“卖机床”转变为“提供智能制造服务”。公司成立国内首家蜂窝复合材料智能制造优异中心（COE），我们预计未来将不仅提供制造设备整体解决方案，还将进行复杂复合材料结构件交付。2）国际化外延提供国内智能制造技术快速升级平台。公司将加速MCM技术国产化，并瞄准航空宇航、高端汽车等“中国制造”重点领域。3）内生成长性强，但价值仍被低估。目前订单趋势良好，航空板块爆发力极强。
催化剂：公司切入新市场、斩获航空新订单；军民融合利好*策出台。
风险提示：定增核准进度慢于预期；公司转型进度和市场开拓低于预期。
二、今日一般推荐
1、公司首次覆盖：比亚迪（）《远不只是新能源汽车龙头》
首次覆盖，给予“增持”评级。我们认为，公司远不只是市场普遍认为新能源汽车龙头，未来将打破整车品牌局限，向着汽车电子、新能源汽车零部件及总成、动力/储能电池平台厂商的方向发展。预测-16年归母净利润分别为21.9/38.2亿元，对应EPS分别为0.88/1.54元，综合PB和PS法，给予目标价98元。
公司汽车电子布局全面，向无人驾驶发展空间大。①公司汽车电子布局深入整车控制（VCM），向无人驾驶扩展空间优势显著。②汽车电子产品依托整车平台应用，迭代周期短。③大平台能得到全球一流供应商的支持（如ADAS系统开发得到博世的全面配合）
我们推测汽车电子、公司新能源汽车零部件及总成、电池等将演进为独立第三方供应平台。新能源汽车核心零部件大到动力总成、电机电控，小到IGBT芯片等都已实现量产自制，积累多年运营数据。动力/储能电池（磷酸铁锂）技术与产能国际领先，三元材料亦有储备。与海外公司实现战略合作预期高。
催化剂：相关事业部剥离成为独立公司；海外公司战略合作有序推进。
风险提示：新能源汽车配套产业链尚处发展初期，存在技术路线巨变致公司竞争力下降的风险。
2、公司更新：格力电器（）《休整将为长远发展打下更好的基础》
上调目标价至77.9元,维持“增持”评级
由于公司实际盈利能力超出我们此前的判断，并且手机业务可能为公司新增长点，我们上调/16年收入预测至/亿元（原/亿元,+3.3/12%）,上调EPS至5.56/6.28元（原5.18/5.64元,+7.4/11.4%），同时上调目标价至77.9元(原57元，+37%)，对应年14x行业平均PE估值，维持“增持”评级。
管理层顺利换届，国企改革稳步推进
公司管理层平稳换届，董明珠续任格力董事长，继续掌握格力电器。格力地产等资产已经从格力集团剥离，格力的国企改革仍在稳步推进，公司将引入战略投资者，为公司的长期发展引入新的活力。
智能手机开始销售，整合格力服务体系
格力智能手机已经开始销售，前期将主要依托格力现有渠道体系以及电商平台销售。格力手机将整个格力智能家居APP、网上商城以及售后服务等整套服务体系。公司期望手机销售量最终能够超过万部。
年是休整年，蓄力推进多品类、智能化和先进制造
公司将年定义为家电行业休整之年。不仅在中国，在全球范围内家电行业都面临较大的增长压力。格力将淡化收入增长，强调综合盈利能力，并将着重为未来的多品类、智能化和先进制造进行战略规划和部署。我们认为，弱化短期业绩增长，有利于释放公司较重的渠道压力，同时将更多的精力放在中长期的增长中更有助于公司找到新的成长点。
风险：终端需求增长乏力导致短期增长压力增大。
3、公司更新：雏鹰农牧（）《收购完善产业布局，景气回升极具弹性》
维持“增持”评级。5月以来猪价维持上行，看好年行业景气触底回升。“雏鹰模式2.0”实现轻资产运营，内蒙古项目得到地方*府多项优惠*策支持，出栏量将重拾增长，预计-17年出栏量//万头。下游电商布局进展有望加速，考虑猪价上涨因素，预计-17年EPS为0.51（+0.09）/0.86（+0.19）/1.12（+0.2）元。参考行业平均估值以及成长性，给予年35倍PE，上调目标价至30.1元，“增持”评级。
收购太平猪场扩充种猪布局，转让江苏雏鹰有望“止血”。公司与河南太平种猪签订合作意向书，拟以不超过10,万元采取“增资+受让股权”的方式取得太平种猪公司70%股权。年出栏种猪约10万头，有利于公司提高种猪质量、快速扩大养殖规模。公司与兰馨置业签订股权转让意向书，拟将所持有的江苏雏鹰80%的股权以6万元的价格转让给兰馨置业。江苏雏鹰产能利用率低，年亏损约万元，转让后公司将实现“止血”。
收购杰夫电商，加强电商布局。子公司微客得科技与河南杰夫电商签订意向协议，拟以不超过2,万元采取“增资+受让股权”的方式取得杰夫电商51%股权。杰夫电商运营经验丰富，先后与文新茶叶、思念、众品等企业合作。借助杰夫电商，公司电商布局将更加完善，有利于未来充分发挥电竞平台优势。
风险提示：猪价下跌、出栏量低预期风险、疫病风险、食品安全等
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