安信国际晨报
昨日港股强势走高，恒生指数涨1.91%收复点关口，恒生科技指数涨2.54%；南下资金通道因春节假期关闭，大市成交额仍达亿港元。昨夜美联储主席鲍威尔再次释放“定心丸”，重申该行将继续实施宽松货币*策，直到经济达到最大就业，通货膨胀率上升到2%，并将在一段时间内适度超过这一水平。隔夜道指盘中再度创下新高，且创最高收盘纪录。截至收盘，道指涨61.97点，涨幅0.20%，报.80点；标普指数跌1.35点，跌幅0.03%，报.88点；纳斯达克综合指数跌35.16点，跌幅0.25%，报.53点。内地央行最新的货币*策执行报告显示未来将维持中性偏紧的*策基调，这意味着市场利率将在*策利率附近波动，社融增速全年有望温和回落两个百分点左右。在经济基本面持续恢复，货币信贷尚难系统性转向的背景下，一季度权益市场有望维持偏强水平。新春期间，整体零售消费进入旺季，而餐饮的需求可以带动啤酒的销售，且在春节后天气回暖后，整体啤酒的销售开始恢复旺季后，有助于整体啤酒股的估值提升，特别是在去年整体的基数较低下，今年上半年整体的业绩会有明显的上升。我们重点推荐华润啤酒（.HK）我们认为其未来利润将拐头向上，主要推动因素来自：1）携手喜力啤酒，高端产品系列完备。公司通过收购喜力中国，对高端品牌系列进行了有力的补充，目前已经形成“4+4”的高端产品矩阵，定位清晰，品牌知名度高，使得高端化有了坚实的基础。2）渠道转型，聚焦高端化发展。为顺应高端产品的消费场景和需求，公司大力发展高端餐饮、夜场渠道，提出“掌控制高点”，培养高端销售能力，抢夺高端优质客户。3）产能优化进入平稳期，运营效率提升。公司从17年开始较为密集的关闭工厂、裁撤员工，产生了较高的资产减值和员工遣散费用，未来公司每年关厂的数量将大幅减少，并且随着运营效率的提升，整体利润率将有显著提升。啤酒行业销量仍处于下行通道，但高端市场保持增增长。我们认为高端化利好龙头企业，不仅能提升盈利能力，也有利于龙头抢占更多市场份额。（仅供参考）—END—（滑动查看完整免责声明）
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