白癜风有效的治疗方法 http://pf.39.net/bdfyy/jdsb/190423/7082970.html策略继续看好反弹，主推美丽中国1）上涨更具可持续性。随着市场人气回暖，全市场两融买入额占全市场成交金额比例恢复至年8-9月9%左右水平。从时间周期来看，自8月26日沪指创下此轮调整低点.71后，截至10月30日已经连续反弹超过40个交易日。但是与上一轮反弹相比，此轮上涨更具可持续性：一方面，7月8日的反弹终结主要始于两个诱因：其一，主要受证金公司救市资金撤出传闻所致；其二在于汇率市场大幅波动所致，两者皆与外生事件性冲击有关。目前来看，发生类似于7月底与8月中旬类似的外生负面冲击概率较低。另一方面，始于7月8日反弹其属性更多类似于*策维稳后超跌反弹，板块上涨下跌具有较强同步性。但是此轮反弹板块轮动顺序比较明显，诸如互联网金融、新能源汽车真正止跌的时间发生在9月中旬左右。从板块上涨量价配合来看相比7月初-8月中旬反弹更具合理性。2）年10-12月行情有望重现。年初至今人民银行累计实施三次双降(6月29日/8月26日/10月23日)，历次双降推出均有其特殊背景与主要动机。其中第一次双降主要背景为6月中旬后A股断崖式下跌、第二次双降主要背景为央行主动实施汇率贬值后全球资本市场大动荡。此次主要背景一方面在于8、9月份外汇占款余额月均减少超过亿，影响基础货币正常投放节奏；另一方面在实体经济运行基础较弱、9月通胀同比有所回落。主要目的有三点：1，促进利率市场化；2，对冲8月以来外汇占款被动减少；3，降低实体经济融资成本。与前两次双降A股处于弱势运行背景不同，此次双降发生于A股市场运行基本稳定、市场情绪有所恢复、全市场风险偏好上升基础上。我们倾向于此次双降对于市场影响可能类似于年10-12月份，对应沪指有望突破[,]箱体上轨，资本密集型、资金敏感型、周期型行业优先受益。3）大类资产轮动有益股市：年今，蓝筹股脉冲式上涨主要出现在下半年。8月PMI不及预期、5-7月地方*府债券大规模发行、8月后发改委从*策与资金两端审批松绑，库存周期有望重新启动。综合无风险利率下移+优质资产慌+风险收益比提高+风险偏好提高，蓝筹估值修复行情可期。年至今，蓝筹可以作为权益走强领先指标，蓝筹稳则市场兴。年9-12月，诸如华新水泥、万科等早周期个股；山东高速、上海汽车、格力电器等高分红低估值个股均先于沪指触底企稳。此轮市场止跌始于8月26日，对应工商银行、上海汽车、中国平安等个股率先启动反弹。随着此次双降推出，新一轮蓝筹上涨已经不远。另一方面，货币、债券、权益类市场呈现明显的轮动特性。继6-7月货币利率反弹，年8月中旬至今（10月23日），债券牛趋势确立，大类资产资金配置有利于权益类市场。4)主推美丽中国:年以来，蓝筹上涨级别可以分为三类：第一类是以年6-11月、年9-12月为代表，其催化剂主要为库存周期回补为主。鉴于中周期产能过剩背景，这类上涨幅度往往在10%以内。第二类是以年12-年2月为代表，其催化剂主要为改革层面（彼时为十八大召开）提升市场风险偏好。对应上涨幅度可以接近甚至超过20%。第三类是以年10-12月为代表，其催化剂主要有资金面、改革层面等综合因素（彼时为沪港通、降息降准、一带一路）提升估值水平。对应市场上涨幅度最高（甚至超过30%）。考虑当前所处时间窗口，我们认为发生第一类情形较为确定，第二、三类情形仍需要其他信号发生。一方面，年5月以来，国家层面利用财*支出、债务置换、专项债券等方式稳定经济增长。根据我们跟踪微观指标，新一轮库存周期可能已经启动；另一方面，从大类资产轮动来看，连续双降利率走低+优质资产慌+蓝筹类个股估值低分红率高，对于长期资金而言，蓝筹类个股类债券投资属性决定了其现阶段已经具备较高配置价值。综合分红、估值与业绩匹配度等因素分析,我们建议超配交通运输、非银金融、金融、食品饮料和医药生物板块。主题性机会上,建议重点