策略研究：北上资金加速流入，融资余额持续攀升
上周A股市场资金合计净流入.58亿元，前一期A股市场资金合计净流入.94亿元，资金面环比改善，主要是北上资金加速流入和融资余额持续攀升。
陆港通资金：净流入.62亿元，增持消费和金融等板块。上周陆股通净流入.62亿元（前值净流入47.91亿元），其中深股通净流入.24亿元（前值净流入0.69亿元），沪股通净流入.38亿元（前值净流入47.21亿元）。从资金净流入的行业来看，陆股通资金上周资金净流入较高的行业为食品饮料、银行、机械设备、电子和电气设备，分别净流入15.27、13.57、8.86、7.90和6.28亿元，净流出较高的行业为家用电器和农林牧渔，分别净流出2.52和0.25亿元。
融资余额：融资余额小幅上升，两融交易活跃度上升。截至7月3日，融资余额为.65亿元，较上周上升.70亿元（前值上升97.59亿元），较前值余额大幅上升。上周两融日均交易金额为.92亿元，前值为.58元；上周融资融券交易额占比全部A股成交额均值为10.39%，前值10.28%，两融交易占比较前值略有上升。
基金发行：上周公募基金发行金额环比小幅下降。上周公募基金发行.66亿元，前值金额为.46亿元，周发行金额环比小幅下降。截止年7月4日，公募基金与6月第一周发行.96亿元相比资金规模下降。
产业资本：上周产业资本减持金额下降。上周产业资本净减持74.95亿元（前一期产业资本净减持63.92亿元）。分板块来看，主板净减持3.43亿元，中小板净减持36.88亿元，创业板净减持34.64亿元，主板减持金额下降，中小企业板和创业板减持金额上升。
IPO发行：上周IPO募资至.55亿元。上周IPO募集资金为.55亿元，前值募集资金40.25亿元。本周预计19家公司上市发行，预计募集资金为.77亿元。
主要指数基金申赎情况。上周创业板、中证指数、沪深以及上证50基金净申购金额分别为-0.55、-2.80、-12.33和16.16亿元，合计净申购0.48亿元。相比前值创业板、中证、沪深和上证50净申购32.19、-8.30、-60.52和-1.11亿元，总计净赎回37.74亿元，基金由净赎回转为净申购。
市场资金价格情况。上周央行无公开市场操作。资金价格方面，短期利率小幅下降，上周银行间质押式回购加权利率（R）和存款类机构质押式回购加权利率（DR）分别变动-38.39和-24.41个BP，分别报1.%、1.%。SHIBOR隔夜、1周、2周及1个月利率分别上升26.80、-20.20、-55.20、-9.00个BP。长端利率小幅上升，国债到期收益率1年期、10年期利率分别上升-2.85、5.70个BP报2.%、2.%。
风险提示：产业资本大幅净减持，北上资金大幅净流出。
利民股份：半年报业绩超预期，持续加码生物农药
事件：公司公告年半年度业绩预告，年上半年预计实现净利2.88-3.08亿，同比上升45-55%；单季度来看，年第二季度单季度实现净利1.46-1.66亿，环比上升2.82-16.90%。同时，公司公告拟在未来1-3年投资累计14.79亿，建设新型绿色生物产品、吨甲维盐、吨三乙膦酸铝技改项目、吨水基化制剂项目并筹划发行可转债。
威远并表，协同效应显现，半年报业绩超预期。年上半年年，公司代森类产品产销稳定，价格维持在1.9-2.0万/吨，印度主要竞争对手受疫情及*策影响，公司相关产品盈利始终保持合理水平；尽管百菌清市场价格由高位回落，但公司有部分长协订单，新河新增1万吨百菌清产能也将于年下半年投产，以量补价仍有望为公司贡献丰厚的投资收益；威远阿维菌素等产品国内外销售两旺，海外绑定跨国农药企业，国内作为针对草地贪夜蛾推荐用药，需求旺盛。在销售、生产、研发等方面，公司与威远的协同效应显现，半年报业绩超预期。
持续加码生物农药，新项目打开长期发展空间。公司将在子公司新威远实施新型绿色生物产品制造项目及新建吨甲维盐项目。绿色生物产品制造项目主要包括吨多杀霉素、吨泰乐菌素及吨截短侧耳素，其主要生产工艺为生物发酵，新威远位于鄂尔多斯，当地自然环境适合生物发酵技术，公司也是国内少数取得新建生物发酵项目环评的企业，长期发展可期。
在新沂本部，公司将对原有0吨三乙膦酸铝产线技改扩产至吨，同时新建吨水基化环境友好型制剂项目。三乙膦酸铝为公司大客户定制产品，产销有保障；水基化环境友好型制剂项目将进一步加强公司在制剂方面优势，向原药-制剂一体化方向发展。
强强联合打造民营综合农化企业，维持“强烈推荐”评级。通过与威远合并，公司已在杀菌剂、杀虫剂、除草剂三大领域实现布局，销售渠道愈发完善，暂不考虑公司正筹划的可转债项目，我们预测公司-年业绩分别为4.01、4.44、5.11亿，当前股价对应PE分别为13、12、10倍，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：下游需求低迷，产品价格大幅下降，新项目投产不及预期。
樊继拓
证书编号：S1
新时代证券策略首席分析师，5年宏观策略研究经验，先后就职于期货公司和券商研究所，年水晶球策略团队第三核心成员。
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新时代证券行业评级体系：推荐、中性、回避
推荐：未来6－12个月，预计该行业指数表现强于市场基准指数、
中性：未来6－12个月，预计该行业指数表现基本与市场基准指数持平。
回避：未来6－12个月，未预计该行业指数表现弱于市场基准指数。
新时代证券公司评级体系：强烈推荐、推荐、中性、回避
强烈推荐：未来6－12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。
推荐：未来6－12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。该评级由分析师给出。
中性：未来6－12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。该评级由分析师给出。
回避：未来6－12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。
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—文章来源—
新时代研究
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