研究员：惠祥凤
执业证书号：S1
春节期间利好较多，A股牛年开门红可期
市场综述：节前最后一周的晨报中反复提醒，持绩优股过节，静待年后。市场的走势验证了我们的预期，鼠年的最后3个交易日，上证指数在走出三连阳的同时创出了逾5年的新高。节前最后一个交易日，沪深三大指数集体高开，盘面上，汽车板块领涨，白酒概念大幅走高，茅台再创新高，银行板块表现活跃。随后，指数持续上行，盘面上，医美概念拉升冲高，中药板块大幅上涨。盘中，指数高位震荡，银行回落翻绿。临近午盘，创指涨幅扩大至2%，盘面上，生物疫苗、染料板块拉升走强。午后，三大指数震荡上行，深成指涨幅扩大至2%，盘面上，白酒概念、稀土永磁、钛白粉持续走强，新冠检测板块拉升冲高。临近尾盘，两市指数维持高位盘整，注册制次新股异动拉升，煤炭及银行等少板块表现不佳。整体上，两市个股涨多跌少，市场情绪明显回暖，赚钱效应非常好，春节前的最后一个交易日，两市成交量变化不大，连续十一天跌破万亿。科创板及创业板共计1只个股涨停（20%），20只个股涨幅超10%，5只个股跌幅超10%。除科创板、创业板及ST外，44只个股涨停，13只个股跌停，截止收盘，上证指数报.09点，上涨51.60点，涨幅1.43%，总成交额.43亿；深证成指报.25点，上涨.68点，涨幅2.12%，总成交额.74亿；创业板指报.87点，上涨79.57点，涨幅2.39%，总成交额.81亿。
大势研判：春节期间，全球股市表现靓丽，尤其是亚洲股市涨幅最大。大宗商品方面，原油涨幅居前，布油突破60美元大关，铜价也触及年以来高位。假期海外股市、商品纷纷上涨，有助A股延续节前涨势，A股牛年开门红可期。择机布局原油产业链、有色及电影等相关板块个股。市场向好趋势和逻辑未变，大方向依旧是慢牛格局。理由如下：一是节后资金回流，流动性改善；二是*策刺激窗口，三月市场将进入“两会”行情中，市场对今年两会的*策预期普遍较高；三是疫情趋缓概率大。随着疫苗接种的加速推进，疫情蔓延趋缓，春节期间欧美国家疫情改善。四是全球经济复苏。欧美等发达国家经济复苏预期增强，而随着全球经济的复苏，需求端或将得到进一步的提振，推动我国基本面的持续复苏。
年行业及主题投资机会展望
年年度策略报告中我们重点推荐了券商、工程机械龙头及5G板块，远远跑赢大盘的涨幅。年一、二度策略报告中提示5G、芯片、半导体、消费电子类个股投资将会，市场走势也验证了我们的判断。年三季度策略报告中推荐了券商、汽车、军工等板块，推荐过后，这几个行业就开始大涨。年四季度策略报告中重点推荐了有色、煤炭等顺周期板块，四季度A股市场体现出明显的顺周期特点。展望年，我们比较看好的行业如下：
一、行业配置
1、低估值蓝筹板块
低估值、高股息率行业对境外资金和中长期资金有吸引力，在经济回暖背景下具备估值修复机会。稳健的投资者可以精选石油石化、公用事业（水、电、燃气）、交运、地产等领域现金流稳定、低估值、高分红、股价低、具有明显的行业竞争优势的龙头个股。
2、顺周期行业
包括化工、有色金属、煤炭、油服等。年四季度我们重点推荐了有色煤炭等顺周期行业，有色金属四季度涨幅32.47%，煤炭采选四季度涨幅23.08%。本轮PPI自年5月开始触底回升，由于PPI是顺周期板块价格的一个重要综合指标，将是周期板块盈利预期的一个主导因素。年三季度周期板块ROE开始改善，展望年，国内经济延续复苏，PPI转正基本是确定性的事情，大部分周期产品价格上涨，周期股业绩有望继续好转，预计本轮顺周期行情还将延续到一季度，除此之外与原油相关的大炼化、油服也值得重点