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立足于食用菌行业的农业产业化重点企业
公司主要生产杏鲍菇、黑木耳等食用菌，生产模式以自建工厂化种植基地为主，同时带动农户种植，生产活动会结合需求销量、市场行情、食用菌生长周期等多方面因素考虑自主安排生产。公司产品覆盖承德、唐山、北京等华北主要地区。公司在食用菌生产、经营实践中，研究了一整套集菌种培养、食用菌种植和生物有机肥生产销售的一体化经营模式，有效提升了食用菌产品档次,形成了循环经济的产业链，为进一步发展食用菌产业奠定了良好的基础。
年公司产品结构变动较大
年公司产品结构变动较大，主要因素是今年公司调整产品结构导致的，杏鲍菇收入下降了39.64%，但在产品收入占比中依然是第一位；黑木耳收入比去年同期增长了.38%，占比增长了28.78%，目前位居所有产品收入的第二位。
我国食用菌市场发展迅速，人们对食用菌的需求与日俱增
食用菌产业的发展十分符合现代消费升级的要求。随着我国居民家庭收入的增加，生活消费水平的不断提高，越来越多的家庭更加注重生活质量和生活品位，营养丰富的绿色、环保食品倍受青睐。尤其是进入21世纪以来，以世界卫生组织为首的国际健康组织提出的“一荤、一素、一菌”的健康新理念提升了食用菌在人类健康饮食产业中的地位。如今，我国食用菌市场发展迅速，对食用菌的需求正快速上升。
未来公司将继续扩大杏鲍菇、黑木耳等食用菌的产能
公司将以市场需求为导向，开发适销对路、利润率较高的的食用菌菌种和产品。双承生物一直以来在产品品类的选择上坚持主线、多元并举的方针，产品线中主要产品为杏鲍菇、黑木耳。由于杏鲍菇、黑木耳的毛利率较高，未来公司将继续扩大杏鲍菇、黑木耳等食用菌的产能，同时根据发展需要开展有机肥生产，实现循环经济。
盈利预测与估值
公司已经逐步提高杏鲍菇菌包的生产量，完成汽膜厂房的建设后，公司的培菌能力大幅度上升，菌包生产能力提高，随之原有的培菌车间可以修改为出菇车间，公司出菇能力也会进一步提升,同时年公司扩大了黑木耳的产量。由于公司还处于扩产中，我们仅对公司年业绩进行分析，预计公司年销售收入.10万元，净利润为.18万元，按照可比新三板公司PE我们给予公司15倍估值，按照年业绩，对应公司总市值为1.69亿元。
风险提示
农户种植的食用菌产品低价竞争的风险、业绩季节性波动风险、公司产品单一及业绩波动风险等
合规提示
本报告涉及的双承生物（.OC），为联讯证券作为主办券商在新三板推荐挂牌企业。本报告系本公司研究员根据双承生物（.OC）公开信息所做的独立判断。请客户了解并