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?如何看待G20后的人民币走势？——流动性监测周报（12.3-12.7）
?优选高壁垒低估值的市场份额领导者
?化工行业周报及观点-OPEC达成减产协议，油价企稳回升（-）
?大秦铁路拟收购唐港铁路，参股蒙华铁路，收购太原通信段
?万达电影、大秦铁路、乐普医疗等
首推报告1如何看待G20后的人民币走势？——流动性监测周报（12.3-12.7）
热点追踪：短期人民币贬值压力缓和今年人民币汇率走势呈现先升后贬的特征，整体上大幅贬值，大致可以分为三个阶段：（一）从年初到4月中旬，美元贬值带动人民币升值；（二）4月中下旬到9月，中美经贸关系恶化迫使人民币汇率快速贬值；（三）十月以来，人民币汇率贬值速度放缓。人民币前期大幅贬值的成因探析美元指数持续上行是人民币汇率贬值的重要原因。年4月以来，美国经济数据整体较为强势、美联储持续推动渐进式加息使美元指数从下行趋势中快速反弹回升，非美货币兑美元因此普遍贬值。美国加息促使全球资金流向美国增加了人民币贬值压力。美元指数持续保持上升趋势、美债收益率上行提升了美元资产的吸引力，国际资金加速回流美国，一方面对美元形成较强支撑，并助推美元指数进一步提升；另一方面随着人民币汇率与美元指数的相关性逐渐增强，人民币贬值压力也有所提升。中美货币*策边际分化，两国利差逐渐缩小。年初至今，央行进行了较大力度的基础货币投放，银行间流动性保持合理充裕，而美国则进行渐进式加息。随着中美货币*策边际分化趋势逐步增强，中美利差持续缩小并连续数月保持在低位区间，资金外流压力加大，人民币汇率承压贬值。中美经贸关系缓和+美联储加息路径下修，人民币贬值压力缓和人民币短期贬值压力缓和。4月以来，中美经贸问题打压了投资者的风险偏好，美元作为避险货币获得上行的动力，人民币对应贬值。近期中美经贸关系边际缓和，短期内会对人民币汇率产生积极影响：投资者的避险情绪降低，风险偏好提高，市场信心的修复使得人民币汇率贬值压力得到缓解。中长期来看人民币汇率预计处于双向震荡。对比中美两国今年的经济基本面，中国GDP季度同比持续下降，经济下行压力较大，人民币的升值得不到支撑。而美国今年非农就业、消费者信心指数等各项经济数据表现强劲，美元指数走势目前也并未翻转，人民币汇率仍然会受到贬值压力。另外中美贸易谈判仍然存在不确定性，未来90天内如果双方无法达成协议，美方仍然会将关税从10%提升至25%。此外今年已经出现过中美就经贸问题达成共识但是美方出尔反尔的情况，所以中美贸易摩擦问题是否能真正解决仍然存在不确定性。股市资金面（一）成交量：两市成交量较前一周增加.1亿元上周两市成交金额合计1.63万亿，其中上证成交.26亿，深证成交9,.20亿。上周一大盘受中美经贸问题缓和等利好影响高开，各主要股指全线上涨，当日两市成交约亿元，环比大幅放量。虽然后面几个交易日股指连续下挫，成交量也逐步萎缩，上周五沪指再现不足千亿的成交地量，但从整个一周来看，沪深两市成交量仍较前一周增加.1亿元。（二）行业周涨跌情况：农林牧渔涨幅最大，医药生物跌幅最大上周申万一级行业中，涨幅最大的板块是农林牧渔，周涨幅为3.5%，涨幅居前的还有休闲服务和钢铁板块，涨幅分别为3.12%和2.46%。医药板块跌幅最大，周跌幅为2.16%。（三）陆股通：净流入继续扩大，规模为.82亿元上周陆股通净流入继续扩大，规模为.82亿元。其中，沪股通净流入97.42亿元，深股通净流入28.4亿元，陆股通累计净买入额为.73亿元。（四）融资余额：两市融资余额上升10.5亿元至.60亿元，融资余额小幅回升（五）IPO：本周共有2家公司进行新股申购，预计募资总额25.21亿元（六）二级市场增减持：本期净减持14.78亿元，累计增持24.33亿，累计减持39.11亿货币*策、利率与汇率（一）公开市场操作：等额续做亿元中期借贷便利（MLF）上周央行没有进行逆回购操作，对12月6日到期的亿元中期借贷便利（MLF）进行了等额续做。（二）利率：国债利率继续下降上周银行间利率略有下降。R收于3.30%，DR收于2.59%。国债利率小幅下降，10年期国债利率降7bp至3.28%附近。（三）汇率：受中美贸易关系缓和影响，人民币汇率略有升值风险提示：投资有风险，入市需谨慎
（分析师：廖宗魁殷越康崇利）
2优选高壁垒低估值的市场份额领导者
一周行情回顾上周，上证综指上涨0.68%报.89点，前两周涨幅已蚕食殆尽；深成上涨0.68%报.89点，创业板指涨0.87%报.02。两市成交15,.81亿元。申万传媒行业板块涨1.1%报.71点，跑赢沪深两大指数，在申万28个一级行业排名第17。上周传媒自选股涨幅前五分别为美盛文化（15.84%）、读者传媒（12.02%）、中文在线（11.95%）、粤传媒（11.11%）和游族网络（10.53%）;跌幅前五分别为天威视讯（-13.48%）、新华传媒（-9.01%）、广电网络（-7.84%）、联创互联（-6.37%）和迅游科技（-6.13%）。行业要闻11月份票房收入同比增长近23%，全年亿元目标可期截至12月4日，年国内电影累计票房达到亿元，超年全年总票房.8亿元，距离今年年初业内预期的目标亿元，还差33亿元。其中，11月份票房收入37.36亿元，同比增长22.92%。有行业分析师表示，今年中国电影票房总体表现稳健，根据模型预测，能够达到全年亿元的票房预期，不过下半年以来增速放缓趋势明显。（证券日报）央视：游戏行业凛冬已至，四成公司营收下滑据央视报道，游戏曾是互联网赚钱的代名词，但从今年3月以来，受游戏版号审批暂停、游戏玩家增速放缓等因素的影响，游戏市场普遍陷入了产品荒、用户荒的困境。前三季度，国内上市游戏公司中，42%的公司净利润出现下滑。出现业绩下滑的游戏公司都普遍将下滑归结为“*策”“版号”等原因。（央视）投资建议：本周传媒板块涨1.1%，但仍然认为板块估值处于历史低位。投资建议：1.配置绩优行业龙头公司；2.选择估值较低的公司；3.选取具有较高壁垒的公司。推荐