研究员：惠祥凤
执业证书号：S1
整固蓄力后慢牛不变,把握“十四五”机会
市场综述：蚂蚁集团IPO获批刷屏，市场担心巨头上市带来冲击，上周四、周五两市股指表现弱势。上周五早盘，沪深三大指数开盘后一度走高，沪指向上翻红，创业板指数大涨1%。盘面上看，充电桩、数字货币领涨，可惜好景不长，临近午盘，两市冲高回落，三大指数一度悉数翻绿。盘面上看，注册制次新股逆势走高，啤酒、白酒等消费概念走强，光刻胶、生物疫苗概念走弱。午后指数再度走弱，创业板指数跌幅扩大至2%。盘面上看，银行板块拉升护盘，中字头个股异动拉升，但鉴于目前的成交量，银行等权重股的拉升，更令资金捉襟见肘，题材股纷纷下跌，疫苗板块持续下挫。尾盘，两市跌势不止，三大指数单边下行，白马股轮番下跌。板块方面，船舶制造、银行、酿酒、珠宝首饰涨幅居前，医疗、电信、医药制造、家电、工艺商品、食品饮料、券商等板块跌幅居前；题材股方面，生物疫苗、HIT电池、光刻胶、芯片、氮化镓、流感、氦气等题材股跌幅居前。全天看，除了金融等周期股等表现坚挺外，其他板块悉数走低，近乎普跌，特别是很多白马股轮番下跌，严重影响短期市场情绪。整体上，两市个股涨少跌多，赚钱效应很差，资金避险情绪浓厚，两市成交量变化不大。科创板无个股涨跌停，创业板9只个股涨停（20%），12只个股涨幅超10%。除科创板、创业板及ST外，10只个股涨停，5只个股跌停，截止收盘，上证指数报点，下跌34.50点，跌幅1.04%，总成交额.13亿；深证成指报.46点，下跌.72点，跌幅2%，总成交额.16亿；创业板指报.84点，下跌72.75点，跌幅2.72%，总成交额.02亿。
大势研判：近期量能不济，美国大选临近，外加“巨无霸”要IPO，蚂蚁集团科创板注册极速获批对市场情绪有所冲击，目前消息称蚂蚁提前至11月5日在港挂牌，受上述利空的影响，上周四、周五两市股指表现弱势，但是金融为首的周期股表现尚可，上上周银行股集体飙升（周涨幅4.69%），上周继续上行（周涨幅1.11%），四季度策略报告及近期的晨报中我们推荐了，银行、公用事业、煤炭等低估值高股息率板块的投资机会。整体上看，上周市场是属于下跌休整的状态，上证指数周跌幅1.75%，深证成指周跌幅2.99%，创业板周跌幅4.54%。目前看，两市向好趋势的逻辑没变，经济形势恢复良好，经济修复延续，内生动力增强，是市场能够稳定向上的主要支撑。接下来我们依旧延续近期的观点不变，指数在此位置整固蓄力后大概率继续上行。盘面点评：1、白马股轮番大跌。近期盘面上一个重要的现象值得大家留意，部分大牛股出现大跌，从刚开始的科技大牛股到后来的医药、消费“抱团股”纷纷下跌，总结一下有几个共同特点：基金重仓股、股价涨幅巨大、存在业绩与估值匹配的隐忧或是基本面出现短期利空（三季报不及预期）、大涨后未有像样的调整。只要基本面稍许变化，资金就很容易松动，造成踩踏。这其中，尤其是此前股价大涨但没有出现过调整的，要随时注意这种情况。和这些大跌个股形成强烈对比的，是国庆节后三季报概念股的强势表现，三季报预增个股均出现不俗的表现，说明资金对于业绩的