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策略南下资金定价权在两类板块最凸显
事件
年初以来，截至1月底，南下资金净流入已达亿港币，占年全年的46%。迅猛的资金流入推升港股市场上涨。
观点
宏观经济回顾和展望：经济基本面全面回暖，四季度GDP超预期主要依赖出口和投资。1.海外*策宽松支撑全球总需求，海外供给维持缺口，中国出口持续受益。2.基建及房地产投资出现分化，制造业投资延续强劲边际修复。3.由于疫情的反复，12月社会零售总额同比增速较上月放缓，消费仍低迷。4.12月CPI由负转正，同比增速为0.2%。12月PPI同比下降0.4%，比上月收窄1.1%。预计PPI在5、6月份创下年内高点、有望破“5”。
资本市场流动性：1.国内流动性逐渐收紧：央行公开市场操作量明显收紧，上周DR和DR升破3.0%。央行在连续四日净回笼资金后，1月29日转向亿净投放，表明态度稳定流动性。