研究员：惠祥凤
执业证书号：S1
沪深三大指数小幅调整，白酒股大面积跌停市场综述：周一晨会及晨报中提醒，白酒股连续上后，估值已经在高位，莫轻易追涨，以免成为最后的“站岗”者，可逢高择机逐步减仓，周四晨报中我们再次提醒，白酒板块高位回落，莫要追涨白酒板块，周三周四市场的走势验证了我们的判断。周四早盘，沪深三大股指小幅低开，开盘后指数延续调整。盘面上看，军工板块表现强势，白酒板块集体杀跌。临近上午收盘，三大指数总体震荡下行。盘面上看，白酒板块集体重挫，多只个股跌停。午后，三大指数午后持续走弱，创指一度跌超1%。盘面上，煤炭板块午后拉升。全天看，行业方面，煤炭采选、公用事业、航天航空、港口水运、玻璃陶瓷等板块涨幅居前，酿酒、食品饮料、工艺商品、塑胶制品、造纸印刷、软件服务、文化传媒、电信运营等板块跌幅居前；题材股方面，航天、海洋经济、航母、超导等题材股涨幅居前，乳业、人造肉、维生素、移动支付、云游戏、字节、大数据、网红直播等题材股跌幅居前。整体上，两市个股涨少跌多，市场整体人气较差，赚钱效应较差，两市成交量小幅萎缩。科创板无个股涨跌停，创业板1只个股涨停（20%），5只个股涨幅超10%，10只个股跌幅超10%。除科创板、创业板及ST外，38只个股涨停，36只个股跌停，截止收盘，上证指数报.11点，下跌19.21点，跌幅0.57%，总成交额.21亿；深证成指报.57点，下跌99.45点，跌幅0.71%，总成交额.66亿；创业板指报.75点，下跌22.22点，跌幅0.78%，总成交额.43亿。
大势研判：受新冠变异病*的拖累，周二沪深三大指数受此影响也大幅下跌，周三沪深两市股指缩量上涨，周四继续缩量回调。我们认为，海外疫情只是短期扰动，无需过分恐慌，后市依旧是慢牛格局，理由如下：一是从*策面上看，12月23日，上交所召开*委会会议，会议提出，坚守科创板定位，赋能“硬科技”企业。做大做强蓝筹股市场，提升主板蓝筹吸引力，上述消息对市场是中长期利好，特别是核心资产。二是从基本面上看，全球疫苗加速出炉，经济持续修复，中央经济工作会议如期落幕，明确了宏观*策不急转弯的主基调，保持对经济恢复的必要支持，基本面向好对市场有支撑。三是从技术面看，沪深三大指数周K线下方多条均线支撑，而且均线呈多头排列。四是从流动性上看，虽然大家担心年底流动性偏紧，但12月11日*治局会议指出要“科学精准实施宏观*策”，是对*策回归正常化的进一步确认，考虑到目前疫情和外部不确定性犹存，*策并未到收紧的时候。紧接着，12月15日，央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展亿元中期借贷便利(MLF)操作和亿元逆回购操作，21日，开展1亿元逆回购操作，充分满足了金融机构需求，对于流动性问题，大家无需过分担心。综合以上三方面的分析，我们认为后市依旧是进二步退一步的慢牛格局，鉴于成交量不足，上行的过程中难免震荡，如果成交量能够放大，市场走势有望更强。具体到操作策略上，考虑到板块轮动依旧较快，热点持续性不佳，因此，逢低布局，不追涨。11月开始，沪指走势相对偏强，与之相比，创业板稍有逊色，但是近三周这种状态出现扭转，创业板指数明显强于沪指，近三周的晨报中几乎每天都在提醒，市场的走势验证了我们的判断。上周一、周二、周三创业板指数走势明显偏强，上周四沪指和创业板指数联袂上行，本周一创业板指数大涨3.66%，后市大小指数有望均衡发展，携手共进。周二有色煤炭等顺周期板块领跌两市，我们认为周期股的行情并没走完，尤其是全球经济复苏下的景气度的回升提振，周三周四有色煤炭依旧领涨，后续仍可择机低吸。金融股的观点依旧，周二金融股也跟随大盘集体回调，后续，金融股仍可继续跟踪，对于银行等低估值品种，回落仍可继续进行配置，证券板块，仍可继续低吸。同时也可