1、宏观重要消息及事件：
中国央行货币*策委员会二季度例会指出要综合运用并创新多种货币*策工具，保持流动性合理充裕；继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、民营企业的支持力度。
中国5月工业企业利润同比增长6%，自去年11月以来首次反弹，表明经济正在从冠状病*封锁中继续复苏。
根据文化和旅游部的统计，端午三天假期，全国共接待国内游客.9万人次，同比恢复50.9%；实现旅游收入.8亿元，同比恢复31.2%。自驾出游、城市周边游和文化休闲游，带动了旅游市场有序复苏。
国家发展改革委、商务部6月24日对外公布年版全国外商投资准入负面清单和自由贸易试验区外商投资准入负面清单，由40条减至33条。此次负面清单大幅缩减，聚焦进一步推动制造业、服务业、农业领域开放。
国际货币基金组织发出警告称，如果新冠肺炎疫情传播范围再次扩大、封锁措施重新实施或贸易紧张局势再次激增，股票和其他风险资产的市场可能会遭受第二次暴跌。
据央视新闻报道，美国至少29州出现新冠疫情反弹，新增确诊数量相比前一周有所增加，包括加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州这三个人口最多的州。其中，至少13州病例增长超过50%，其他16州病例增幅在10%到50%之间。美国现在只有康涅狄格州报告病例减少超过50%。
据CNN报道，美国至少已有11个州暂停或推迟了重启计划。其中，佛罗里达州和得克萨斯州州长分别撤回了重启计划中的部分措施，宣布暂停重启。
6月25日，欧洲央行公布6月货币*策会议纪要。纪要强调，针对市场不确定性，欧洲央行准备好随时调整各种工具，包括*策利率。欧洲央行宣布建立新的回购工具，以向非欧元区中央银行提供流动性。
2、全球资产价格走势
3、国内流动性概况
上周央行逆回购操作投放资金亿元，到期回笼资金亿元，净投放资金规模亿元。
4、今日重要经济日程提醒
1)欧元区6月工业景气指数、经济景气指数、消费者信心指数终值
2)美国5月成屋签约销售指数月率
金融期货股指期货：
1.核心逻辑：上周沪深指数收于.99点，较前值上升0.98%；成交额方面上周累计成交亿，日均成交亿，较前值上升亿。两市融资融券余额为亿元，北向资金当周净流入7亿元。涨幅前五的行业分别是钢铁(5.98%)、农林牧渔(5.81%)、医药生物(5.54%)、电子(4.43%)、通信(4.41%)；涨幅后五的行业分别是银行(-0.77%)、建筑材料(0.09%)、交通运输(0.09%)、国防军工(0.29%)、纺织服装(0.64%)。北向资金持续流入，板块资金分化，警惕海外疫情对市场的冲击。
2.操作建议：前期多单止盈观望
3.风险因素：*策调控超预期、海外疫情超预期
4.背景分析：上证综指温和收升，创业板指连涨9日。上证指数收报.55点，涨0.30%，周涨0.4%，连涨两周；深证成指收报.53点，涨0.17%，周涨1.25%，连涨五周；创业板指收报.47点，涨0.02%，周涨2.72%，连涨五周。万得全A收涨0.24%。北向资金净买入18.56亿元，为连续5日净买入。
重要消息：
1、证监会就新三板挂牌公司五项定期报告格式准则公开征求意见。精选层、创新层、基础层三个层次之间的信息披露要求呈梯度化，依次降低；注重层次内部规则衔接，中期报告披露要求低于年度报告，高于季度报告。
2、发改委、商务部发布《年版外商投资准入负面清单》。本次修订按照只减不增的原则，进一步缩减外商投资准入负面清单。其中全国外商投资准入负面清单由40条减至33条，自贸试验区外商投资准入负面清单由37条减至30条。
3、银保监会王朝弟表示，下一步要进一步健全金融体系，推进金融治理体系和治理能力现代化，接下来要消除套利空间，清除监管空白。与此同时，坚持用市场化改革方法降低实体经济融资成本。
4、银保监会：开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作；查看“房住不炒”*策的落实，表内外资金直接或变相用于土地出让金或土地储备融资；未严格审查房地产开发企业资质，违规向“四证”不全的房地产开发项目提供融资等。
5、
国债期货：
1.核心逻辑：从高频数据来看，疫情对国内经济影响正明显减弱。5月发电量较去年同期上升2个百分点，工业生产明显提速；地产周度销售也与去年持平，价格也在小幅上涨。供给和需求端加速回升。在外海冲击影响较低的情况下，经济复苏将是利率走强的核心驱动。银行间逆回购、拆借利率以及票据市场银行转贴现利率近期也总体保持平稳，从目前操作来看央行更多的是通过降准、公开市场投放等资金投放的方式维持宽松*策环境。资金利率有望继续维持现有水平，未来上升可能性较低，对中长短利率影响较为有限。
2.操作建议：前期空单止盈观望
3.风险因素：*策调控超预期、海外疫情超预期
4.背景分析：现券期货超跌反弹，银行间现券收益率大幅下行，此前一度受重创的五年国开债收益率下行8-10bp。国债期货大幅收涨，10年期主力合约涨0.33%，5年期主力合约涨0.43%；银行间资金面持续向宽，隔夜回购利率下行逾40bp至1.5%附近。
重要消息：
1、央行公开市场开展亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放亿元。资金面转松，Shibor隔夜品种下行43.10bp报1.54%，14天期下行13.5bp报2.%。
2、财*部已提前下达年部分新增地方*府专项债券额度亿元。截至6月15日，全国各地发行新增专项债券亿元，发行规模同比增长%；8成以上投向交通基础设施、市*和产业园基础设施、民生服务3个领域。
3、财*部将于7月2日第二次续发10年期年抗疫特别国债，发行规模亿元。截止7月1日当周，累计将有亿元特别国债完成招标。
4、发改委企业债即将增添新品种，《县城新型城镇化建设专项企业债券发行指引（征求意见稿）》要求，本专项企业债券发行人应具备健全且运行良好的组织机构，具有合理资产负债结构和正常的现金流量，最近3年年均可分配利润足以支付债券1年利息。
5、外管局：截至3月末，我国全口径外债余额为亿美元，较年末增长亿美元，增幅1.8%；主要由银行货币与存款余额增长推动，体现为非居民机构存款和同业存放余额的增加
6、美债收益率多数下跌，3月期美债收益率跌1个基点报0.%，2年期美债收益率涨0.1个基点报0.%，3年期美债收益率跌0.6个基点报0.%，5年期美债收益率跌1.5个基点报0.32%，10年期美债收益率跌3.4个基点报0.%，30年期美债收益率跌6.7个基点报1.%。
农产品豆类：假日期间CBOT大豆价格下跌
1.核心逻辑：截止到年6月26日的一周，CBOT大豆价格下跌，主要原因是美国中西部地区天气形势良好，提振大豆丰产前景，大豆播种面积可能超过3月份*府预期。另外，全球新冠疫情形势依然严峻，经济发展前景令人担忧，国际原油期货回落，也对油籽市场不利。不过美豆出口销售表现良好，中国采购尤其强劲，制约油籽市场的跌幅。
2.操作建议：市场预期USDA种植面积报告偏空，建议多单减持。
3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，南美物流情况，中美贸易关系
4.背景分析：
CBOT大豆期货周五连续第五日下跌，因中西部地区出现有利降雨，且美国国内新冠肺炎新增病例数持续激增，引发经济担忧。7月大豆合约下跌4-1/4美分，结算价报每蒲式耳8.65美元。
美国农业部周度销售报告显示，截至6月18日的一周,美国/20年度大豆净销售量为,吨，比上周高出12%，但是比四周均值低了10%。本年度迄今为止，美国大豆出口销售数量为万吨，比上年同期减少5.9%。
CFTC：截至年6月23日，投机基金在大豆期货和期权市场上连续第四周增持净多单，持有净多单44,手，比一周前增加23,手。
国际谷物理事会周四发布的报告显示，/21年度世界大豆产量预计为3.64亿，略高于此前预计的3.63亿吨，因为巴西产量小幅上调。
周二美国农业部将要发布播种面积报告。市场预计报告将显示美国农户将玉米耕地转播大豆，大豆播种面积达到万英亩，比3月份的播种意向数据高出万英亩。美国农业部还将发布6月1日的美国大豆季度库存报告，市场预计美国大豆库存将创下历史次高水平。
油脂：假日期间BMD毛棕榈油期货市场下跌
1.核心逻辑：马来西亚BMD毛棕榈油期货上周取得七周内首个周线跌幅，周度跌幅4%，因预期产量增加，且市场担心新冠疫情二次爆发将导致需求受创。SPPOMA预期，马来西亚6月1-25日棕榈油产量环比增25%。鉴于疫情状况，市场预期印度棕榈油需求最早要到年第一季度才会恢复。
2.操作建议：端午节来临，建议多单减持回避长假风险。
3.风险因素：疫情发展情况，主产国疫情管控，中美贸易关系
4.背景分析：
上周五，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场收盘下跌，这也是连续第三日下跌。9月毛棕榈油期约下跌27令吉，报收令吉/吨。
马来西亚船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1,,吨，较5月1-25日出口的1,,吨增加37.2%。
SPPOMA发布的数据显示，6月1日-25日马来西亚棕榈油产量比5月同期增25%，单产增25.26%，出油率降0.01%。
Mistry：印度棕榈油需求最早要到明年1季度才会恢复，棕榈油价格在今年底之前将维持低位运行。今年5月和6月份期间印度为了补充库存而加大进口棕榈油，但是这一需求反弹将很快进入尾声。
玉米：第五轮拍卖溢价幅度环比略有缩水
1.核心逻辑：临储五拍仍以%成交，但溢价幅度环比略有缩水。此外，临储玉米保证金上调、交款期提前，且7月2号拍卖公告出台，拍卖量从万吨增至万吨。*策有调控之意，据悉前期贸易商参拍的临储粮近日出库节奏加快，下游企业有观望情绪，或限制行情继续上冲的高度，但整体仍将延续高位运行为主。
2.操作建议：*策有调控之意，建议多单减持。
3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，*策粮拍卖
4.背景分析：
截止6月19日，辽宁四港总库存.7万吨，环比上周减少2.2万吨，降幅在0.97%，较六年的平均值.6万吨减少.9万吨，降幅在33.74%。
临储五拍仍以%成交，且溢价幅度依旧较高，其中内蒙古平均溢价环比上周继续涨27；辽宁平均溢价.7环比上周降8.25。不过，吉林平均溢价.6环比上周降21.07，黑龙江平均溢价.01环比上周降29.27，溢价幅度环比上周略有缩水。
棉花：下游疲弱限制棉价上行高度
1.核心逻辑：年6月24日，期货价格下跌，利空皮棉现货市场，郑棉期货大幅下跌，纺企逢低点价采购皮棉，现货成交好转，不过，下游维持弱势格局，外贸订单恢复缓慢，市场淡季氛围浓厚，纺企成品库存增加，纺企放假现象增多，皮棉需求进一步减少，预计短线皮棉价格弱势运行。
2.操作建议：短期内震荡，建议-0元/吨区间操作。
3.风险因素：天气情况与收割进度， 未来走向，国储棉*策等事件。
4.背景分析：
外盘市场
因美国播种进度加快提升了供应充裕的担忧，棉花市场正面临需求瓶颈的困境，美棉跌至一周低位，12月期棉合约报每磅59.43美分，下跌0.27美分。
重要消息
1、国内皮棉价格大多停报，少部分报价的地区价格在1-元/吨，局部较昨日跌55元/吨。
2、“云上广交会”落幕，订单成交额没有披露。
3、美国至少11个州暂停或推迟重启，海外疫情延续影响下游订单恢复。
棉纱：未来或跟随棉花价格震荡
1.核心逻辑：当前下游需求不佳，订单稀少，走货不畅，开工因疫情延迟，预计短线棉纱价格或将继续释放悲观情绪。
2.操作建议：操作上等待反弹做空机会。
3.风险因素：天气情况与收割进度， 未来走向
4.背景分析：
现货市场
据越南棉纱协会提供的情况，年5月越南棉花进口量为12.7万吨，进口额2.亿美元，环比分别减少10%和13.6%。1-5月越南棉花进口量为66.32万吨，进口额10.83亿美元，同比减少0.6%和12.2%。
白糖：加工糖冲击市场影响盘面
1.核心逻辑：巴西糖产糖持续增加对市场施压，隔夜原糖期货继续收低，郑糖期货震荡下行，现货稳中窄幅整理。端午假期临近，节日补货需求明显降低，虽然后续市场仍存在旺季消费的支撑，但加工糖供应量偏大仍对短期市场形成压制，因此市场上涨幅度以及持续性均受限，预计白糖现货将可能继续震荡运行。
2.操作建议：预计短期糖价或随市场短暂震荡，建议回调后逢低布局长线多单，同时等待保护关税落地。
3.风险因素：疫情对交通运输的影响，印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动
4.背景分析：
外盘市场
洲际交易所(ICE)原糖期货下跌，市场仍缺乏清晰指引，本月初将价格带到三个月高位的涨势正逐渐失去动能。ICE7月原糖期货收低0.29美分，或2.46%，结算价报每磅11.52美分，ICE主力10月原糖期货收跌0.美分，结算价报每磅11.60美分。
重要消息
1、国产糖窄幅震荡运行，广西地区一级白糖报价在-元/吨，较昨日上涨10元/吨；云南产区昆明提货报价在-元/吨，大理提货报-元/吨，较昨日上涨10元/吨；广东产区报5-元/吨，较昨日跌10-20元/吨。
2、巴西中南部：5月下半月糖产量同比增加36%。巴西糖厂在原糖期货对冲量达万吨。
巴西桑托斯港口待运糖排队时间增至惊人的45天。
有色产业链铜：短期支撑仍存，高位震荡
1.核心逻辑：目前宏观环境依然偏暖，极度的宽松货币*策和积极财**策短期难以退出，对于铜价的影响方向上依然偏多。基本面方面虽然边际有所转弱，但整体消费好于预期，短期支撑仍存。
2.操作建议：不宜追高，前多持有
3.风险因素：疫情发展、中美关系、隐性库存流出
4.背景分析：
外盘市场
上周五LME铜开于.5美元/吨，收盘报美元/吨，较前日收盘价涨幅0.10%
重要事情
中国海关总署公布的数据显示，中国5月精炼铜进口量为30.57万吨，同比增加22.73%。其中，智利仍是中国精炼铜的最大供应国，5月从智利进口精炼铜8.17万吨，同比增加21.59%。
中国海关总署公布的数据显示，中国5月废铜（铜废碎料）进口量为69,.67吨，环比下滑15.8%，同比锐减逾60%。
秘鲁*府宣布将国家紧急状态延长至7月31日，这项法令只针对该国7个地区，其他地区将从7月1日起，解除社会隔离。
周四，为阻止新冠病*的传播，智利国家铜业公司宣称临时关停Chuquicamata矿山的精炼厂以及铸造车间。
铝：去库收窄消费弱化，利空因素累积1.核心逻辑：国内电解铝社会库存在上两个月超预期去库后，近期去库速度放缓。电解铝利润高企，目前行业平局利润1左右。电解铝企业投复产或提速，铝锭社会库存去库速度或将进一步放缓。沪伦比值依旧处于高位，进口窗口依旧打开，