1.豆油
近期，豆油主力价格一直维持高位调整状态，缺乏上行动力。虽然有春节、元旦的旺季预期在，但短时间市场上已经缺乏新鲜消息来提振。美国最新的月度报告显示，美国/年度大豆库存消费比4.2%，创历史新低。较之前的6.23%低位还低很多。美豆供需紧张，价格水涨船高，美豆期货高价中得到充分兑现。随着美豆涨价，我国的进口大豆船期盘面利润恶化出现亏损，取消了约10船12月至明年到港的进口订单，导致油厂豆油库存一直处于偏低水平。
虽然现状的供需仍旧偏紧，多头趋势仍在。但随着新总统的上台，中美贸易趋于缓和，预计我国将增加对美豆的进口，到时我国的油脂供应将增多，叠加春节过后往年豆油的需求都会明显的降低抑制价格上行，给05合约的趋势走向带来更多的不确定性。
2.贵金属
12月02日沪金合约继续回调，日内成交区间在.36-.46元/克之间，收盘报.64元/克，较上一日收盘价涨1.45%；沪银合约大幅回调，收盘报元/千克，较上一日收盘价涨3.74%。美国参议院共和*敦促美国国会通过1.4万亿美元的支出法案，其中包括新冠救济方案。两*部分议员提出亿美元经济刺激计划，但遭参议院否决。其他方面美国11月ADP就业人数30.7万人，低于预期和前值，预计周五非农就业数据出现下行风险。市场对美国推出新财*刺激的预期升温，叠加美国ADP数据表现远低于预期，美国就业市场疲软状态显现，故美元指数继续走低逼近91关口，因此金银继续走高。短期，预计金银趋势将继续向上，但当前市场风险偏好仍较高，故金银或仍有波动。
3.原油
昨日INE原油延续下跌，跌幅为0.94%，收报.1元/桶；而WTI在昨日早上止跌反弹，截止收稿反弹幅度达到1.5%，报44.64美元/桶。近期受到OPEC延迟增产协议会议的扰动，原油出现较大幅度的回调。目前OPEC会议仍未给出最终结果，最终结果或在周四给出。目前哈萨克斯坦和阿联酋对延迟增产持反对意见，俄罗斯倾向于分阶段增产。原本定于周二的部长级会议延迟到12月3日，也就是北京时间周四，说明会议内部分歧仍然较大，对市场此前预期大打折扣，原油市场应声大幅回调。但是会议结果仍然没有落地，短期内原油难以深跌。昨日API原油库存增加.6万桶，大幅超预期或是昨日原油扩大跌幅的直接原因。近两日预期原油呈现宽幅震荡直至OPEC会议结果出炉。同样传出消息美国将推行亿美元的财*刺激提振贵金属能源市场，但是事件并没有得到民主*的确认，所以财*刺激的预期弱化。因此短期内不建议贵金属原油追高做多，建议采取高跑低吸的短线交易策略。
（作者：游泽南期货投资Z）1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。
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