安信国际晨报
连跌两日后，港股昨日回升，惟反弹力度不强。国内陆续公布11月份经济数据，其中PPI跌幅收窄，以及新增贷款及社融数据理想。数据继续反映稳固的经济复苏势头，人民币在数据公布后向上突破6.5，再创年7月以来新高。国家统计局公布，11月消费物价指数（CPI）按年下降0.5%，低于市场预期及10月值。扣除食品和能源价格的核心CPI则仍按年升0.5%。11月生产物价指数（PPI）按年下降1.5%，降幅较10月收窄0.6个百分点，高于市场预期的按年跌1.8%。我们看到，核心CPI继续保持稳定，且维持连续5个月上升，显示国内的消费力保持强势。PPI方面，11月工业生产稳定恢复，市场需求续回暖，工业品价格继续回升，原油、铜等上游商品价格续升，加上环球经济渐见复苏，带动中国出口。PPI跌幅持续收窄，反映复苏进一步巩固，这一趋势料延续至明年，PPI则有望逐步重回正值。我们认为，顺周期板块值得持续