1、国君固守团队认为美国要求中国关闭驻休斯敦总领事馆，意在三点：一，特朗普*府对华战略加剧；二，美国疫情二次爆发，特朗普意在转移国内矛盾；三，特朗普需要借助中美冲突升级来巩固在德州的选票。中美关系风险重燃，避险情绪升温。
2、欧普照明（）：国君家电团队认为年竣工回暖趋势延续，公司内部管理变革与渠道优化落地，将充分受益终端需求复苏。预计公司-22年EPS为1.25/1.46/1.69元，上调目标价至40元（+23%），增持。
事件点评：《黔驴技渐穷》-07-23
美国突然要求中国关闭驻休斯敦总领事馆，中美关系风险重燃，避险情绪升温。这一消息在7月22日A股收盘后被外交部证实，随后恒生指数跌幅扩大至2.25%、10年国债活跃券收益率一度下行4bp、离岸人民币汇率迅速转跌并一路破7。
如何理解这一“突袭式”的外交事件？我们认为：
第一，这是特朗普*府在对华战略上更加激进的试探与刺激；
第二，美国二次疫情爆发，休斯敦所在的德克萨斯州是三个“纽约州”级别的重灾区之一，特朗普意在转移国内矛盾；
第三，特朗普需要借助升级中美冲突来巩固在德州的选票。
回顾近些年美国关闭外国驻美领事馆事件：年8月底美国关闭俄罗斯驻旧金山总领事馆；年3月底美国驱逐多名俄罗斯外交官并关闭俄罗斯驻西雅图总领事馆，另外8月底宣布正式对俄制裁。接下来，中方可能采取要求关闭美国驻华领事馆来进行反制。如果美方驱逐中方外交官，那么中方也会同样驱逐等量美国外交官。但是，断交风险仍然较低。
在落实中美第一阶段协议方面，疫情困难模式下，中方对制成品、农产品及能源品的采购量，目前完成了年全年采购目标约20%左右。本次领事馆事件也是特朗普*府施压中方加快第一阶段协议落实的一种延续。
攻守之势异也，特朗普*府对华策略或已缺乏想象力。特朗普的*策并非以思想体系或者宏大战略为基础，而是以自身*治利益为主，因此缺乏一致性。他在任期内的“美国优先”*策不断动摇美国与其盟友的关系、削弱美国在国际多边贸易体系的领导力，加上过去几年中方对他的行为决策模式逐渐熟悉，这就使得特朗普在第一阶段协议和与日俱增的选举压力的约束条件下，他的威胁在博弈层面的可置信水平越来越低。
中美关系的核心冲突是文化和制度的冲突，是新兴崛起大国与霸权大国的天然矛盾。我们仍然认为，中美博弈长期化是共识，短期走势具有不可预测性和反复性，只会改变波动项，并不会改变风险资产的趋势。当前的中美摩擦升级，既是全球疫情主线的衍生，也未脱离中美脱钩的长期框架。因此，拉长时间维度来看，超市场预期程度有限。
公司更新：欧普照明（）《拨云见日，进击的照明龙头》-07-23
维持盈利预测，上调目标价至40元，增持。年竣工回暖趋势延续，公司内部管理变革与渠道优化初步落实，将充分受益终端需求复苏，效率提升推动经营质量持续改善。公司龙头护城河稳固，份额提升长期逻辑不变。维持-年盈利预测1.25/1.46/1.69元，Q2板块整体估值修复，上调目标价至40元（原值32.5元，+23%），对应年32xPE，增持。
Q2改善趋势确立，下半年值得期待。一季度受疫情影响公司各渠道收入均有一定程度下滑，家居与商照下滑最为明显。二季度随着国内疫情缓解，各渠道均有明显改善，电商渠道增速转正，商照恢复至20%以上增速，线下客流逐步恢复，家居渠道收入降幅环比大幅收窄。地产与消费信心修复双重拉力下，下半年需求回暖趋势将延续，各渠道将持续向好。
内部管理变革与渠道优化初步落实，将充分受益终端需求复苏。公司进行多元化渠道建设，创新渠道、水电光超市等的布局推动公司抢夺增量市场份额。产品设计能力提升、SKU精简使得巩固终端竞争优势，产品与解决方案中心的成立推动各渠道发挥协同效应，后续收入与经营质量改善空间大。
催化剂：渠道多元化布局巩固综合竞争优势；地产竣工拉动后周期需求复苏。
核心风险：行业竞争加剧，线下需求恢复不及预期。
备注
《证券期货投资者适当性管理办法》于年7月1日起正式实施，通过