安信国际晨报
港股昨日因风暴影响停市。港股休市期间，内地A股造好，受惠于理想的进出口数据。上证综指、深证成指分别升0.04%及0.66%。上月汽车销量，按月升幅扩大至一成二，A股汽车板块上扬，广汽A升逾4%，长城汽车A更升一成。疫苗股也造好，复星医药A升逾6%。美股昨晚则下跌，三大股指道指、标指及纳指由差不多个半月最高回落，分别跌0.55%、0.63%及0.10%。新冠肺炎疫苗研发有不利消息，加上美国众议院议长佩洛西，拒绝接纳总统特朗普所提出总额1万8千亿美元的支持经济方案新建议，市场对经济复苏前景的忧虑加深，美股受影响。医疗护理用品制造商琼森暂停测试旗下新冠肺炎疫苗，原因是有参与试验人士接种疫苗后患上不明疾病，琼森股价跌逾2%。备受注视的苹果手机发布会昨晚深夜召开，不过，发布会上公布的资料，很多已被市场会前充分挖掘，故苹果股价在发布会期间及发布后后回软。苹果股价今年以来已累升近7成，大幅跑赢美股，甚至是表现强劲的纳指。根据香港经济日报引述对冲基金分析工具Kensho的数据，苹果股价于发布当日及一周内平均下跌，但3个月苹果股价平均升10.7%。我们认为，iPhone12系列手机的销情会很好，相关产业链股份短期回吐后可趁低吸纳。后市方面，我们维持乐观看法。继续看好我们的十月份月度金股组合内的股份。板块方面，看好消费（汽车、纺织、餐饮以至近期表现落后的教育）、新能源汽车、新能源、科网龙头如ATMJ。最后，我们列出我们宏观组对贸易数据的点评：一、外需持续恢复带动出口走强9月进出口数据持续走强。9月以美元计价出口同比9.9%，较上月回升0.4个百分点；9月进口增速13.2%，较上月大幅回升15.3个百分点。分国家看，中国对欧盟和日本的出口小幅回落，对美国、东盟，以及印度、巴西、越南等发展中国家的出口均有回升，显示出口的回升具有普遍性。与此同时，周边地区如韩国、中国台湾、越南的出口数据也出现明显回升，这反映出部分国家疫情的反复对全球需求的冲击有限。分产品看，疫情防控相关物资，如纺织纱线、医疗器械、中药材均呈现持续回落的态势，而家具、服装、机电产品持续表现偏强。整体来看，海外需求的回暖以及供需缺口的持续存在对我国出口形成支撑。考虑到海外疫情反复对供应链的扰动，以及全球需求恢复的趋势相对确定，未来我国出口仍将维持较高增速。从最新的中国出口集装箱运价指数和BDI指数（波罗的海干散货指数）来看，全球贸易在稳步恢复，这将对中国出口形成支撑。二、内需恢复带动进口走强9月进口出现明显反弹，分国家看，中国从美国、日本、欧盟、东盟的进口均出现大幅反弹，其中从美国、欧盟、日本和东盟的进口反弹幅度分别达23、16、14和12个百分点。分产品看，中国几乎所有进口产品均出现回升，其中大豆、钢材、汽车、铁矿砂反弹幅度居前。这背后既有中方执行中美贸易协议的影响，也反映出国内需求在明显复苏。8月以来投资和生产数据的恢复出现加速，进而带动进口数据走强。往后看，国内需求的恢复仍在继续，生产和投资数据“填坑”的过程尚未结束，这将对进口形成支撑。（仅供参考）—END—免责声明
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