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宏观
外储连续五升，汇率年内无忧
6月份外汇储备数据点评
外储持续回升，主要因为美元持续走弱，推高估值水平。扣除估值效应后6月外汇净流入仍为负值，但近期跨境资本流动稳定。下半年外储变动取决于基本面，“弱美元”预期下，企业对外负债和主动结汇意愿增强，叠加逆周期因子调节作用，对人民币汇率形成良好支撑。
（东吴宏观团队）
宏观周报：厘清库存周期
每周思考：考虑到上中下游的行业分类存在较强的主观性，细分行业的比较无法体现制造业整体的库存行为，本周我们结合价格因素，从更新的角度分析和解读库存周期。从PMI原材料指标看目前仍处于被动补库存阶段；本轮周期中，生活资料业补库行为不仅明显滞后，而且动力较弱，这意味着近年来需求端的边际变化主要来自于结构改变而非总量增减，因此下半年库存周期转入去库存阶段对于工业生产的影响有限。
（东吴宏观团队）
行业
电新行业：第六批推广目录点评：
款车型入选，推广目录常态化
我们认为，补贴推广目录常态化，按照每月一批的频率，有利于新能源车新车型的推出，将继续刺激新能源汽车销量。国内短期三季度电动车销量高速增长确定，预计6月销量5.5万辆以上，同比增28%以上，环比增22%以上，其中客车和专用车销量1万辆以上，环比增55%以上，同比持平。价格方面，钴依然看涨，锂维持高位，六氟磷酸锂价格止跌企稳，行业需求明显提升。*策方面，三季度积分制有望正式落地，6年第一批补贴资金陆续落地，第二批补贴申请将启动，催化剂众多。海外方面，TeslaModel3如期量产，海外汽车巨头也纷纷发布电动化战略，新款车型集中于8-9年上市，全球电动乘用车市场5-10年高速成长期确定。锂电上游资源及加工企业迎来持续景气周期，国内的电池材料企业将大幅受益于电池巨头的全球化采购，包括上游资源钴、锂，和中游电池材料企业。同时Tesla和海外汽车巨头国际化采购非常明显，中国零部件企业竞争优势强，迎来历史性良机。
（分析师曾朵红）
零售行业：
好市多vs网易严选：国内外严选零售商的对比
在国内网易严选以其“严选”模式成为市场
