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债市的新主线逐渐清晰

8月份以来,股债两个市场对于宽信用的预期出现了明显分歧。股市因“相信”而“看见”,基建相关个股持续大涨;而债市更倾向于因“看见”而“相信”,纠结于数据本身并没有改观。

8月份金融数据公布,此前的一些问题还是存在,总量增速继续下滑,结构上还是票据冲量为主,M2-M1的剪刀差继续走阔,企业资金活化度不够。

虽然数据总量和结构表现不佳,但由于符合预期,因此数据公布后,债市反应不大。反而,结合高频数据来看,边际上出现了一些新的信号值得

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