研究员：惠祥凤
执业证书号：S1
沪深两市成交量不足，回升过程中难免震荡
市场综述：周一晨报中提醒，A股筑底回升值仍是主基调，高增长绩优白马股、经济复苏主线、低估值蓝筹或有更好的表现。周二晨报中提醒，周一沪深三大指数继续回升，但市场分化明显，预计主营业务缺乏竞争力、垃圾股、伪成长的中小市值个股将继续被边缘化。市场走势如我们的预期，周一沪深三大指数大涨。周二早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，创业板走低下，深成指冲高回落，尾盘一度回升，沪指全天走势相对坚挺，红盘报收。盘面上看，市场分化依旧，采掘、钢铁、有色涨幅居前，上周五引领大盘上攻的券商板块再次走强，而另一边则是“叶飞概念股”的继续下跌以及ST股也表现不佳。全天看，行业方面，石油、珠宝首饰、民航机场、船舶制造、航天航空、贵金属、有色金属、钢铁、国际贸易、电子信息、商业百货、保险、医药制造、煤炭采选、券商信托等板块涨幅居前，水泥建材、装修装饰、医疗、银行、园林工程等板块跌幅居前；题材股方面，可燃冰、油价相关、油气设服、页岩气、数字货币、海工装备、化妆品、航母、天然气、碳交易等题材股涨幅居前，刀片电池、体外诊断、汽车芯片、碳化硅、光刻胶等题材股跌幅居前。整体上，两市个股涨多跌少，资金情绪一般，赚钱效应良好，两市成交量大幅萎缩，连续五十五个交易日在万亿下方。科创板及创业板共计4只个股涨停（20%），17只个股涨幅超10%，1只个股跌幅超10%。除科创板、创业板及ST外，72只个股涨停（10%），7只个股跌停，截止收盘，上证指数报.01点，上涨11.39点，涨幅0.32%，总成交额.29亿；深证成指报.60点，下跌5.94点，跌幅0.04%，总成交额.62亿；创业板指报.12点，下跌22.62点，跌幅0.73%，总成交额.44亿，科创50指报.64点，下跌7.28点，跌幅0.55%，总成交额.34亿。。
大势研判：周二沪指继续回升，盘面分化依旧，ST概念依旧表现不佳。关于垃圾股的问题，我们的观点如下：自年6月以来，我们经常提醒规避垃圾股、问题股（在金点杂志上多次刊登专题文章提醒：年6月的《A股退市常态化已上路，投资者需规避五类股票》、年5月的《退市有望加快，规避五类股票》、年8月的《科创板注册制下，规避五类股票》、年11月的《后市扩容压力加大，分化时代下规避五类股票》、年5月的《创业板注册制启动，分化时代下规避五类股票》、年11月的《退市有望进一步加快，五类股票或被边缘化》等），最近2年多以来市场的表现验证了我们的判断，在此我们再次提醒一下，我们的观点不变，虽然后续有反弹的可能，但在全面注册制及加快退市的大背景下，对于垃圾股、问题股等类似个股，投资者尽量不要贪图那点小反弹，不要去趟那趟浑水，这些个股后面大概率是股价走向节节创新低的深渊。五类股票具体是指：一是规避披星戴帽的ST、*ST股票；二是规避上交所深交所公开谴责、通报批评的股票；三是规避未在法定期限内披露年报、季报的及财报被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告的；四是规避主营业务不佳，经营现金流持续为负，靠外延并购重组苟延残喘的股票；五是规避空壳股票。展望后市，我们的观点依旧，虽然4月金融数据显示流动性边际收紧，但我们继续看好国内经济复苏的趋势，A股筑底回升值仍是主基调，美中不足的是成交量迟迟难以放大（周一两市成交超过亿，周二萎缩到多亿），因此回升过程难免震荡，进两步退一步的概率较大，注意踏准节奏和品种，大金融、高增长绩优白马股、经济复苏主线、低估值蓝筹、顺周期或有更好的表现（资源股要注意节奏），除此之外与原油相关的大炼化、油服也值得重点
