重点推荐：
1、宏观团队认为，本次降准释放约亿元流动性，这部分资金会用到哪里？对经济的影响几何？团队对此进行了探讨。
2、策略团队认为，预期之内的降准，国内外力量都走出了“提前量”，不宜过分解读。反而，应该重视结构配置，注意年底风格切换，积极布局新β——银行、传媒等。
3、计算机团队认为，软件行业建立的优势难以被超越，但大环境的变化为后来者提供弯道超车的可能，云化和国产化是国产软件突破的重要契机。
今日重点推荐
日报/周报/双周报/月报：《亿流动性释放如何用》-09-08
本周聚焦：降准释放亿流动性如何使用
1）对冲缴税？时点冲击而非全月占用。
我国企业所得税实行汇算清缴制度，一般在季初进行预缴，因此从税收规律看1、4、7、10是缴税大月，财*存款净增加，9月多为净投放。15年以来9月新增财*存款均值为-亿元，这意味缴税不会长期占用银行资金，仅为时点对冲。
2）对冲到期流动性？MLF到期规模有限且可能小额续作。
本月有两笔MLF到期，我们倾向9月7日的到期MLF不续作，而9月17日小额续作。即使MLF全部不续作，则对冲流动性为亿元。OMO为短期流动性调节不必过多考虑。
3）实际可能更多仍将用于专项债发行及支持制造业信贷。
我们预计四季度将提前发行明年专项债额度，或-亿，若20%用于基建资本金，那么大约撬动总体资金量在-亿，最终拉动基建3.5到4.5个点。
国内经济：需求偏弱，上游价格有所反弹
下游：9月地产销售有所回暖，供应和成交延续恶化趋势，土地溢价率小幅回升。
中游：高炉开工率较8月小幅上行，日均耗煤也继续回升，水泥价格、螺纹钢价格有所回升。
上游：原油、铁矿石和铜价格反弹
食品价格：蔬菜价格继续下行，猪肉价格加速上涨。
流动性：货币市场利率维持平稳，人民币小幅度升值。
全球大类资产：本周全球股市表现强劲，国内债券收益率下行，大宗有色金属多数上涨。
国际、国内*策：国内利好*策频出，稳定经济增长。海外英国脱欧一波三折，变数仍大。
下周
