重点推荐：1中小盘孙金钜/王永辉推荐长江润发，大健康产业转型步伐加快，或将通过持续投资并购打开成长空间，目标价24.3元。2社会服务刘越男/王毅成从*府、集团、上市公司三大层面进行旅游行业上市公司国企改革受益标的梳理，建议增持云南旅游、西安饮食、*山旅游、中国国旅等。3农业王乾/钱浩推荐牧原股份，二季度猪价或创历史新高，公司有望充分受益，目标价83.1元。一般推荐：1通信宋嘉吉/王胜区块链行业更新报告，推荐海立美达等。2零售訾猛/陈彦辛推荐海宁皮城，目标价20.4元。3电子王永辉/王聪推荐长盈精密，目标价45.5元。
一、今日重点推荐
1、伐谋-中小盘首次覆盖报告：长江润发（）《大健康产业转型加快，外延发展打开空间》
首次覆盖给予“增持”评级，目标价24.3元。长江润发立足长江医药投资产业平台，定位大健康医疗产业集团，我们判断公司产业转型步伐正在加快，或将通过持续投资并购打开成长空间。预计公司16-18年营业收入为11.5/12.3/13.2亿元，净利润为//万元，对应EPS分别为0.27/0.29/0.30元，(考虑到非公开发行的不确定性，未考虑长江医药投资年财务并表，预计16-17年净利润为3.28/3.74亿元)。参考行业平均市盈率(62倍)，考虑公司大健康产业发展前景及后续产业并购落地带来业绩向上弹性的估值溢价，给予目标价24.3元(对应年市盈率为90倍)，“增持”评级。大健康产业转型步伐加快，或将通过持续投资并购打开未来成长空间。长江润发传统电梯导轨业务进入发展瓶颈期，近年来积极进行战略转型，其一，收购长江医药：年1月公司拟收购长江医药，其下属三家子公司包括贝斯特(定位为贸易平台)、海灵化学(制剂生产)、以及新合赛(原料药生产)；其二，管理层布局已久：公司董事长郁霞秋女士具有15年从医经历，具有丰厚大健康医疗产业资源，布局已久。我们判断，公司大健康产业转型步伐正在加快，或将通过持续投资并购以打开成长空间。公司大健康产业转型看点在于两方面，其一，内生：依托长江医药投资进行产业生态圈培育，包括生态圈构建及项目孵化等；其二，外延：整合行业内资源，围绕医药、器械、医院等方向进行持续投资收购。催化剂：公司非公开发行股份完成；外延式进行大健康产业布局等。核心风险：大健康产业布局进度未达预期。
2、行业更新：旅游业《“三位一体”树标准“三大方向”谋标的》
国企改革加速落地将成为年行业重要看点。我们认为，旅游行业中国企占比超60%，应建立自上而下的评判标准进行标的梳理，同时结合推进落实情况给出最为受益标的。我们提出应分别考量*府、集团、上市公司国企改革的条件，并进行“三位一体”综合评判；同时结合现有三类实践情形，分析未来相关公司受益国企改革程度。
旅游行业国企改革标的的筛选标准：*府、集团、上市公司三方并举，形成合力推动。①*府层面：对于部分地方省市*府，旅游是经济增长的重要推动力，如云南省的旅游总收入占GDP比重24%，*府做大做强当地旅游产业的动力充足。②集团层面：一是考察集团在国资委体系中的地位，我们选择股东地位在当地国企排序较靠前的标的（如世博集团、首旅集团、锦江集团）；二是考察集团及其兄弟公司下属相关旅游资产的数量与质量（岭南集团、世博集团等均较好），以及它们的资产证券化率情况；综合这两点衡量集团公司是否能作为旅游资源的整合平台。③部分主业经营受阻且市值较小，可能成为优质的国企壳资源，尤其是当股东拥有不止1家上市公司时，不排除出让控股权的可能（例如，西旅集团旗下西安旅游和西安饮食均可作为壳资源）。
三大方向带来投资机会。①资产整合：包含两个层面，一是集团层面的资产合并同类项，二是资产证券化（集团资产注入）。我们选择集团兄弟企业或集团的资产优质且丰富的“大背景+小上市公司”类标的（岭南控股、云南旅游等）。②机制改善：同样包含两个层面，一是员工激励，二是引入外部投资者，我们选择非垄断性业务的公司（餐饮、酒店、旅行社等），且紧密跟踪进展。③上市公司壳资源运作（西安旅游）：旅游板块上市公司主营业务发展遇到困难，同时*府或集团不谋求控股权，愿意推动上市公司平台进行转型。
综合上述标的筛选的三层标准，以及目前国企改革推进的三大方向，我们认为旅游行业上市公司受益国企改革股包括：岭南控股(已停牌)/云南旅游/西安饮食/*山旅游/中国国旅/全聚德/峨眉山/桂林旅游/曲江文旅/金陵饭店/首旅酒店/丽江旅游/华天酒店/西安旅游，参考行业发展趋势与各公司实际推进情况，建议增持：云南旅游/西安饮食/*山旅游/中国国旅等。
风险因素：国企改革是非常独立的行为，影响因素多，不确定性较大，我们这里仅是依据可能改革的标准所做的推荐，并不保证未来一定执行。
3、公司更新：牧原股份（）《行业景气高，股东信心足》
维持“增持”评级。4月猪价稳步上行，看好2季度猪价创历史新高。公司成本控制能力领先行业，未来成长路径清晰。考虑猪价变化趋势，预计-18年公司EPS为3.65（+0.63）/3.79（+0.33）/3.96（不变）元，维持目标价83.1元，维持“增持”评级。
受益行业高景气，业绩超市场预期。16Q1，公司实现营收9.12亿元，同比增长82.5%；归母净利润3.68亿元，上年同期为-0.2亿元，利润大增主要源于猪价同比大涨、出栏规模扩大以及原材料价格下跌。中报业绩预告区间为9.77~10亿元，同比+%~+%。
1季度猪价同比上涨49%，估算头均盈利约元。16Q1，全国生猪均价18.41元/公斤，同比上涨48.5%；行业自繁自养平均利润约元/头，同比提升元/头；原材料方面，玉米、豆粕均价同比分别下跌约14%、16%。16Q1公司生猪出栏约48.8万头，估算头均盈利约元/头，成本控制优势导致公司盈利高于行业平均水平。
积极扩充养殖产能，未来成长路径清晰。公司拟通过增发项目，分别在通许（52万头）、商水（45万头）、西华（27.5万头）、太康（25万头）、闻喜（20万头）、扶沟（20万头）、正阳（18万头）建设生猪养殖产能，合计将新增产能.5万头；同时拟分别在陕西大荔县、山西新绛县和万荣县新设养殖子公司，进一步完善产能布局。截至1季度末，公司生产性生物资产同比增长%，预计-18年公司生猪出栏量分别为//万头。
风险提示：猪价下跌风险、出栏量低预期、疫病风险、食品安全等
二、今日一般推荐
1、行业事件快评：通信设备及服务《分布式总账联盟成立，区块链标志性事件出现》
ChinaLedger联盟成立，打造中国特色区块链模式。4月19日，中国分布式总账基础协议联盟（ChinaLedger）在北京成立。此前市场一直担心区块链在国内的落地速度及“重量级”机构的参与热情，此次联盟的成立将是标志性事件。联盟将结合中国金融行业的独特业务逻辑和中国*策法规，共同研究符合中国特色的区块链技术。ChinaLedger由中证机构间报价系统股份有限公司、浙江股权交易中心、厦门国际金融资产交易中心、万向区块链实验室等十一家公司发起。我国需要防止被全球的金融科技变革边缘化；同时也要仔细考虑中国金融体系的适应力，因此这样的联盟不可或缺。
中证机构间报价平台作为重要发起人，印证区块链在OTC市场的潜力。中证系统的宗旨是促进场外市场互联互通，已有所成效。然而，通过中心化的手段管理巨大的OTC市场成本高昂，透明度仍然有待提高。区块链具有自主运行、无需人工干预、数据不可篡改等特性，可帮助降低OTC交易的成本，使该市场更加透明、规范，保证投资者权益。此次中证系统加入联盟，有望进一步加速OTC应用落地。
对内凝聚金融行业共识，依据国情商讨区块链应用标准。当前，海外金融行业区块链发展如火如荼，已形成全球性联盟，比如顶级银行间的R3联盟。中国金融业区块链创业项目开始涌现，比如做股权登记与交易的小蚁区块链，以及美股众筹的DACx；传统金融行业对区块链
