欢迎收听
晨报预览
首推报告
?康弘药业：康柏西普获纳入医保目录，降价幅度好于预期
?京沪高铁试运行时速公里动车组，铁路货运超额完成目标，行业景气度大增
?新能源车全产业链向好，风光储稳步发展，核电静候重启东风
国内外财经新闻
?国常会：部署创建中国制造国家级示范区
行业和公司新闻
?人社部：36种谈判药品已被纳入国家医保药品目录
?海默科技（）：筹划全资控股思坦仪器，将大幅增厚业绩
?牧原股份（）上半年净利润12亿元，同比增长11.9%
首推报告
?康弘药业：康柏西普获纳入医保目录，降价幅度好于预期
事件：
人社部网站公布第二批次医保谈判目录入选结果，将36种谈判药品纳入了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（年版）》（以下简称药品目录）乙类范围，并同步确定了这些药品的医保支付标准。公司重磅产品康柏西普获选纳入医保目录乙类，医保价格执行元/支（10mg/ml，0.2ml/支）。
点评：
纳入国家医保目录（乙类），降价幅度17.37%，好于市场预期
今年4月，人社部公布了第二批共44个拟谈判药品的名单，最终36个药品谈判成功，成功率达到81.8%，与年平均零售价相比，谈判药品的平均降幅达到44%，最高的达到70%，大部分进口药品谈判后的支付标准低于周边国际市场价格。公司产品康柏西普在入选名单中，医保价格执行元/支（10mg/ml，0.2ml/支），相比谈判前各地中标价元/支，降价幅度17.37%，大大低于44%平均降价幅度，也好于市场预期（约30%降价幅度）。进入国家医保乙类目录后，按人社部要求各省（区、直辖市）要加快推进纳入谈判药品目录乙类范围，康柏西普进入地方医保的省份有望从四川省迅速拓展到全国其余省市自治区医保目录。以乙类目录70%的报销比例计算，患者理论年自费支付药费从4.0万元大幅下降到约1.0万元（按3+Q3M给药方案，一年注射6次计算），大大降低患者治疗负担。
竞品雷珠单抗同时入选，价差缩小至3%以内，但医保使用数量限制有利于康柏西普
竞品雷珠单抗同时入选医保目录，执行医保价格元/支（降价幅度约20.8%），入选医保目录后，两者价格差距收窄至3%以内，两者医保使用限制范围完全一样，都是限用50岁以上wAMD，每眼累计最多支付9支，每个年度最多支付4支。由于在治疗疗程上，雷珠单抗给药方案Q1M，为每月一次，一年共12次，而康柏西普给药方案为3+Q3M，即前三月每月注射一次，后续三月注射一次，一年共6次注射，医保每眼支付支数上限和年度支付支数限制，同等治疗效果情况下，相对治疗所需注射次数更少的康柏西普来说，更具有优势，考虑到如果医保支付，患者自费支付压力将显著降低70%，预计后续临床使用上，康柏西普将持续挤占雷珠单抗的市场。
新获PM-CNV适应症，康柏西普适应症患者群扩大50%
康柏西普新适应症拓展方面，5月份CFDA批准康柏西普新增适应症病理性近视（PM）继发脉络膜新生血管（CNV）引起的视力下降。公司康柏西普相比同类竞品雷珠单抗和阿柏西普（尚未最终获批国内上市）率先获得PM-CNV适应症拓展，根据招股书资料，欧美生理性近视和病理性近视比例为23%和2%，亚洲人群生理性近视发病率高达40-50%，相应病理性近视比例也将高于欧美。据南方所测算，我国目前20-60岁人口总数约4亿人，病理性近视继发CNV患者约万人，相比目前约万人的mAMD患者群，适应患者人群增加约50%。康柏西普后续的DEM和RVO国内适应症目前正在进行III期临床试验，预计后续将陆续获批，进一步扩大适应症患者群。
盈利预测与估值
关键盈利假设：
公司中成药和化学药经营稳健，考虑到规模以上医药工业整体增速放缓的大环境（年增速9.7%），-年，给予公司中成药业务年均10%的增速；化学药业务12%的增速；眼科生物药康柏西普正处于快速增长期，过去两年营收保持翻倍年复合增长，我们预测年-年，康柏西普营收60%、55%和50%的增速。
我们预测-年，公司实现营业收入30.5/37.2/45.9亿元，归属上市公司股东净利润分别为6.31/7.96/10.13亿元，参考股本为6.75亿股，EPS分别为0.93/1.18/1.50元，对应-年PE分别为55X/43X/34X倍，上市以来公司PE-Band波动区间为70-90倍，并参考国外同类产品（Eylea，阿柏西普）公司再生元（Regeneron，股票代码REGN）目前PE（TTM）55倍估值，给予公司60倍市盈率估值，对应目标价55.8元，维持“增持评级”。
风险提示
康柏西普进入各地医保目录进度不及预期；新药研发进度不及预期；药品降价超预期。
（分析师：王凤华）
?京沪高铁试运行时速公里动车组，铁路货运超额完成目标，行业景气度大增
事件
中国铁路总公司在京沪高铁北京上海之间全线试运行了G9/G10次列车，运行速度为km/h，列车全程运行时间4小时12分钟。预计年国庆前，京沪高铁将率先提速至公里。目前中铁总已对高铁提速完成论证，正联合多部门进行调试准备。
京沪高铁试运行km/h动车组，京沪全程缩短至4小时
提速涉及京沪高铁上开行的“和谐号”及“复兴号”。提速完成后，京沪高铁全程耗时将从当前的4小时49分缩短至4小时左右。目前是否提价还未最后确定，高铁票价定价权发改委已经下放给铁总。预计提速线路将扩展至京广高铁、沪昆高铁等优质线路部分区段。
铁总提速京沪高铁，符合我们年年度策略报告《投资高位运行，蓝筹机会确定》及年下半年投资策略报告《改革还看铁路公路，投资精选行业龙头》对铁路提速、提价的预期（东南沿海高铁结构性提速远低于我们的预期）。客运方面，年上半年，全国铁路旅客发送量14.99亿人，同比增长9.8%；投资方面，上半年铁路固定资产投资累计完成.45亿元，同比增长1.9%，年全国铁路计划完成投资亿元以上。
全国铁路货运量上半年高速增长，超额完成目标
上半年全国铁路货运总发送量达18.17亿吨，同比增长15.3%；其中，6月完成2.99亿吨，同比增长16.3%，已实现连续10个月正增长，高速增长超额完成目标。上半年国铁货运量约完成14.50亿吨，货运形势大好，如下半年继续保持这种高速增长态势，将超额完成中铁总的既定目标。年中铁总计划完成国家铁路货物发送量27.5亿吨。
铁路煤炭货运晴雨表大秦铁路大秦线年1-5月运量稳步增长，上半年大秦线累计完成货物运输量2.10亿吨，同比增长达33.16%，创今年新高。同时，大秦铁路净利大幅上涨，其上半年业绩预增公告显示大秦铁路净利润与上年同期相比将增长90%左右。铁路货运已走出底部区域，全年景气发展已无悬念。铁路货运高速增长符合年度策略报告对铁路板块运量恢复的预期。
改革还看铁路，投资精选行业龙头
总体来看，上半年货运、客运量均实现增长，货运增速超预期，叠加行业混合所有制改革快步前行及高铁提速带来的铁路起价预期，铁路整体景气度大增，兑现我们在年度策略中的预期。
展望下半年，行业投资主线沿国企混合所有制改革推进，首选铁路低估值、高分红、稳增长的行业龙头公司。混改按照要求于十九大前推出具体方案，利好铁路三家上市公司，铁龙物流混改弹性最大，特种集装箱业务快步发展；进口煤炭受限，国内煤炭市场供需两旺，大秦铁路运量、业绩逐渐攀升；普铁提价有望年落地，铁路土地多元化发展利好广深铁路。
推荐标的
铁龙物流（）、大秦铁路（）、广深铁路（）
风险提示
铁路提价、混改不及预期
（分析师：牛永涛）
?新能源车全产业链向好，风光储稳步发展，核电静候重启东风
新能源汽车
年二季度市场回暖，新能源车销量迅速恢复增长。鉴于目前新能源车占比远低于国家规划，继续看好十三五期间新能源车全产业链增长机会。上游资源看点在于对精矿的把握度，重点
