研究员：惠祥凤
执业证书号：S1
沪深三大指数出现分化，顺周期板块持续偏强
市场综述：上周辉瑞疫苗消息刺激欧美股市大涨，海外新冠疫苗传再传利好，美国又一家药企Moderna表示三期试验疫苗有效性为94.5%，隔夜美国三大股指上涨，道指再创历史新高，但自从上次疫苗开始，A股就走出了独立行情，并未跟随外围股市上涨。周二早盘，沪深三大指数平开后走弱分化，创业板指数走势明显偏弱。盘面上，受RCEP正式签署影响的港口、海运、自贸区继续大涨，白酒股再度强势，汽车板块表现强势，有色板块分化明显。科技股集体回落，半导体、芯片、疫苗板块持续走弱。临近午盘，沪指小幅回升，创指延续颓势。盘面上，港口航运板块大幅拉升，汽车、自贸港等板块持续活跃。午后，指数分化持续，创业板指数表现尤为低迷，跌幅超3%。盘面上，冷链物流、地产板块崛起，光伏、半导体等科技题材全线下挫。尾盘，两市表现依旧低迷，白酒股集体跳水拉低市场情绪。上证50护盘，沪指小跌。全天看，板块方面，港口水运、汽车、银行、地产、民航机场、高速公路、旅游酒店等行业涨幅居前，安防设备、医疗、航天航空、船舶制造、软件服务、材料、玻璃陶瓷等板块跌幅居前；题材股方面，海洋经济、有机硅、土地流转等少数题材股上涨，HIT电池、体外诊断、屏下摄像、氟化工、数字货币、生物疫苗、超导、数字孪生等题材股跌幅居前。整体上，两市个股涨少跌多，资金情绪谨慎，赚钱效应较差，两市成交量稍微放大。科创板无个股涨跌停，创业板3只个股涨停（20%），6只个股涨幅超10%，2只个股跌幅超10%。除科创板、创业板及ST外，25只个股涨停，9只个股跌停，截止收盘，上证指数报.90点，下跌7.07点，跌幅0.21%，总成交额.23亿；深证成指报.52点，下跌.31点，跌幅0.85%，总成交额.15亿；创业板指报.09点，下跌54.32点，跌幅2.00%，总成交额.45亿。
市场预测：在周末RCEP签约的利多影响下，周一沪深两市股指震荡走高，量能小幅放大，但是上周“永煤”信用违约事件也对市场的情绪影响依旧在，周二市场再度休整，大盘在护盘力量的保护下调整幅度较小，而创业板指数伴随着个股的杀跌，调整的幅度较大。我们在晨报中也提醒，近期债券违约对市场信心层面还是有利空的影响。不过，整体看违约规模不大，对A股的影响有限，没必要过分恐慌。10月份发电量、用电量、货运量表现良好，市场向好的逻辑没变。目前利好的因素也在逐步的聚集，一是拜登当选已基本成定局，其相对温和的*策主张有助于修复市场情绪。二是经济形势恢复良好，经济修复延续，内生动力增强，是市场能够稳定向上的主要支撑。三季报整体盈利改善明显，仍处在加速上行的过程中。三是美国大选落地后美国财*刺激计划可期，欧洲疫情反复后，也有望开启一轮新的刺激计划。四是国内外货币*策短期内难以大幅收紧。美联储按兵不动，近期美联储委员们一致决议维持0%-0.25%现有利率不变的决议，在购债计划上也没有任何变化。五是《区域全面经济伙伴关系协定》谈判正式签署，东盟十国和中、日、韩、澳、新共15个国家终于签订了区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)。在全球新冠肺炎疫情严峻、贸易保护主义抬头、全球化面临逆风的大环境下，这一全球规模最大的自贸协定修成正果，有助于包括中国在内的15个成员国经济复苏，有助于对全球经济形成正向预期，拉动全球经济疫后复苏，对A股市场是利好。我们依旧维持前期的观点，后市依旧是慢牛的格局。虽然近期市场热点零散且热点轮动较快，但有两个热点显著，我们的策略观点如下：一是白酒股连续上涨。四季度和明年一季度是传统的消费旺季，也是白酒企业全年的业绩高点，资金流入是看中业绩的确定性，不过，上周五晨报中我们提醒，随着白酒暴涨，多只次龙头涨幅也十分可观，估值已经在高位，短期的回调压力也较大，因此，建议投资者莫轻易追涨，可逢高择机逐步减仓，获利了结。上周五多只酒类股跌停，也验证了我们的判断。周一白酒大幅反弹，周二晨报中我们提醒，后续我们的观点不变，短期白酒股涨幅过大，后市随着上涨可逐步减仓。周二市场走势验证了我们的判断，周二白酒股尾盘巨震，白酒板块集体跳水，后续观点依旧，逢高减仓。二是煤炭采选、钢铁行业、有色金属等顺周期板块明显走强，这也是我们四季度策略报告以来一直在推荐的板块，临近年底，市场有望持续向低估值顺周期方向调仓（有色、煤炭等），使得权重指数将会有更好的表现，同时部分低估值顺周期板块在业绩大幅改善后的估值也有望提升，投资者后续仍可继续
